大家好，我是融通新消费基金的基金经理李蕤宏。在近期产品运作中，我持续关注宏观经济与消费领域的结构性变化，下面分享一下我的个人看法，欢迎交流讨论。
宏观趋势：
消费驱动转型明确。当前，我国经济模式正经历从投资驱动向消费驱动的系统性转变。我长期看好中国消费升级的巨大潜力，并且认为这一轮升级浪潮或首先在可选消费领域表现得更为显著。
板块研判：
白酒复苏价值凸显。尽管整体消费仍处于缓慢复苏通道，但资本市场往往先行反应。目前市场对消费复苏主线尚未形成共识。在此背景下，我尤为关注白酒板块的投资机会。主要逻辑在于：
1、报表出清：行业经历了一定调整，报表层面的压力正逐步释放。
2、核心壁垒：头部企业拥有深厚的品牌积淀和文化护城河。
3、出海潜力：国际化拓展有望为行业打开中长期增长空间。
4、商业模式：优秀的商业模式具备穿越周期的韧性。
细分聚焦：
高端白酒具韧性。在白酒板块内部，我更看好高端白酒的未来表现。历史经验表明，白酒行业报表出清后，通常需要两至三个季度左右基本面有望触底企稳。因此，我也会密切追踪未来三个季度的行业报表数据以及核心产品的批价走势，尤其是关注高端白酒龙头批价企稳反弹的信号，以此作为重要观察窗口。
本基金定位为消费主题型基金，基于对白酒板块相对优势的判断，看好白酒中长期复苏机遇。
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