今天盘面上看市场热点还是围绕新能源方向展开，算力硬件股为代表的科技方向则再度高开低走，资金兑现意愿较为强烈。$方正富邦信泓混合C(OTCFUND|008182)$$方正富邦信泓混合A(OTCFUND|006689)$
【为何出现调整？】
我们认为主要是基于此前三家光模块龙头公司相继公告三季度业绩，业绩数据不及市场预期；其次是市场资金出现的高低切换也在一定程度上影响了市场情绪。
【中长期支撑因素在哪？】
1. AI产业革命持续，算力需求旺盛，应用值得期待。
国家“十五五”规划明确：新一轮科技革命和产业变革加速突破，科技自立自强水平要大幅提高。重点领域关键核心技术要快速突破，并跑领跑领域明显增多。因此我们认为人工智能产业仍在加速发展，带来的产业革命持续推进，带动算力行业需求爆发。
2. 需求持续增长。
目前800G 和 1.6T 光通信的迭代周期从传统 3-4 年缩短至 1-2 年，800G 光模块已实现大批量出货，1.6T 光模块开始逐步放量，预计 2026 年将开始规模商用。
3. 技术迭代提升盈利能力。
我们认为光模块价格遵循“新品高毛利→规模化后平滑下降→技术迭代”的健康规律。每一代新产品上市初期都因技术壁垒而享有溢价，随后随着量产规模扩大、良率提升和成本优化，价格呈现渐进式、可预测的平滑下降。
这种持续的技术演进使得产品价格下降成为技术普及和成本优化的必然结果，这种“价格有序下降”的模式正是行业健康发展、技术持续进步的表现
支撑这一现象的核心商业逻辑在于，规模效应、工艺改进和供应链优化带来的成本下降速度，能赶上甚至超过产品价格的下降速度。因此，单品的利润空间得以维持，而企业的总利润则有望随着出货量的飙升而显著增长。
在 400G 向 800G 升级的产业周期中，光模块行业龙头企业能够通过持续的技术迭代和产品升级，有效抵御甚至超越传统“降价”对盈利的侵蚀，不仅提升了收入规模，更实现了盈利能力的同步增强。
【后续怎么看？】
我们认为在 AI 算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。
短期或延续震荡整理态势，主要在于获利了结带来的调整压力尚未完全释放，待调整充分后AI 算力需求增长的基建浪潮或将推动板块重回上行通道。
注：数据来源wind，文章所提个股不作为投资推荐。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文章所提个股不作为投资推荐。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。
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