经历了9月份的行情后，军工行业基本上没有涨幅，收益率大幅落后于传统成长板块，有些“超跌”或“欠涨”。整体而言，我们认为对于关注军工机会的投资者而言，近期板块若出现回调，或为加仓的好机会。
展望四季度，“十五五”规划推出或是后面较大的催化，军贸和无人化智能化等新方向作为两条军工主线，或将迎来较好的投资机会，而明年作为“十五五”的第一年，业绩反转+新订单有望构成军工行情的核心支撑。
在对于中邮军民融合的管理上，我们仍维持此前的思路，在配置上分为三大板块，其一是具有垄断低位或者竞争优势极其明显的下游龙头公司，主要包括飞机、发动机、地面装备、水上装备、导弹弹药等主机厂；其二是估值合理、业绩向上的中上游材料、电子元器件、系统服务等公司；其三是以军工信息化、商业航天、可控核聚变等为代表的新域新质方向。
一如既往，本基金在个股配置上比较均衡，不做个股重仓配置，个股权重比较均匀并且相对分散，以期有效降低因踩雷带来的基金净值大幅波动风险。
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$中邮军民融合灵活配置混合A(OTCFUND|004139)$$中邮军民融合灵活配置混合C(OTCFUND|022243)$
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮军民融合为【混合型基金】，其预期风险、预期收益高于【货币市场基金和债券型基金】，低于【股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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