1、什么是MSCI香港价值增强指数？
太平MSCI这个产品的全名是“太平MSCI香港价值增强指数证券投资基金”，$太平MSCI香港价值增强C(OTCFUND|007108)$很多人光看名字会误以为这是一只指数增强型基金，但实际上，这只基金是一只被动指数型基金，只是它所挂钩的指数叫做“MSCI香港价值增强指数”，这个指数是由MSCI公司根据太平基金公司特点，为我们量身定制的，目前市场上我们也是唯一一只使用该指数的基金。这个指数是由MSCI公司以港股通标的股票为基础、采用价值增强策略编制而成。之所以指数名称中带有“价值增强”，是因为使用了三个变量来实现其价值投资风格的特征，这三个变量分别是市净率、远期市盈率以及企业价值/运营现金流。简单地理解，指数采用了低估值选股的策略，来选取内在价值低于当前股价的公司作为指数成分股。
2、MSCI香港价值增强指数有什么不同？有什么优势呢？
MSCI香港价值增强指数是MSCI公司以港股通标的股票为基础、采用价值增强策略编制而成的指数。该指数具有以下特点：价值因子筛选：指数通过三个核心价值变量筛选成 分股：市净率（P/B）、远期市盈率（FwdP/E）和企业价值/运营现金流（EV/CFO）。 低估值特征突出：指数的编制严格遵循“低市盈率+低市净率”的价值投资理念，标的个股 的分红率高，抗风险能力强。风格偏向顺周期：指数的行业分布侧重金融、电信、汽车和油气开采等顺周期行业，当宏观经济预期好转时，可以获得同步于市场主流宽基指数的收益率。成分股调整频率低：MSCI增强价值指数的成分股大约70只左右，每半年调整一次， 通常在5月和11月最后一个交易日收盘时执行。 MSCI香港价值增强指数的三个优势：更均衡的行业分布、突出价值因子属性、低调仓带来低交易成本。
3、$太平MSCI香港价值增强C(OTCFUND|007108)$这只产品业绩怎么样？有什么优势？
(1) 从过往业绩来看，太平MSCI基金攻守兼备。在2021-2023这三年的弱势市场中，太平MSCI表现得较为坚挺，2021-2023年恒生指数收益率分别为-14.08%、-15.46%和-13.82%，沪深300 的收益率分别为-5.20%、-21.63%和-11.38%，而同期太平MSCI（A类份额）的净值增长率分别达到了6.33%、1.82%和5.32%，每年都实现了绝对收益，并且连续三年，在当时的市场大环境中展现出突出的防守性。当权益市场逐步回暖走强的时候，太平MSCI也能及时跟上市场的趋势，进攻性基本不输主流宽基指数，2024年和2025年上半年，恒生指数收益率分别为17.67%和20.00%，沪深300 的收益率分别为14.68%和0.03%，而同期太平MSCI（A类份额）的净值增长率分别为22.77%和14.83%。
本基金成立日期为2019年7月31日, 林开盛任职于2020年5月18日，徐闯任职于2024年11月13日，赵超任职于2024年11月13日，2019年7月31日-2020年5月18日由徐磊管理，业绩比较基准为MSCI香港价值增强指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。近5年完整会计年度（2020-2024年）基金份额净值累计增长率和同期业绩比较基准收益率如下：
(2) 坚守价值，稳定持久。该基金跟踪的MSCI香港价值增强指数采用市净率、远期市盈 率、企业价值/运营现金流三个变量筛选低估值港股，成分股具备高分红、稳健经营 的特点。同时，MSCI香港价值增强指数的前十大权重股较为稳定，故基金绝大部分 重仓股持有时间都达到或者超过了三年。此外，太平MSCI跟踪指数的行业分布和投 资风格是相当稳定的。
(3) MSCI香港价值增强指数是根据太平基金的特点而量身定制的，目前市场上太平MSCI 也是唯一一只挂靠这个指数的基金产品。
(4) 通过太平MSCI基金投资香港市场，可分散全部投资于A股单一市场的风险。
4、太平MSCI的前五大重仓行业是什么？选择行业的标准是什么？
总结一下，这只产品前五大重仓行业分别是金融（主要是国有大行），可选消费（主要是阿里巴巴），电信（主 要是三大运营商），非必选消费（主要是汽车），还有油气开采（三桶油）。
选择标准是：经调整后的自由流通市值占比大；具备宏观经济代表性；行业发展的可 预见性强，呈现稳健增长态势。
5、2024年9月后A股和港股双双回暖，太平MSCI依旧表现突出，这也颠覆了我们对防御性品种的弹性认知，主要原因是什么？
简单地说，这主要是因为行业配置上侧重金融、电信、汽车、可选消费和油气开采等顺周期行业，当宏观经济预期好转时，依旧可以获得同步于市场主流指数的收益率。所以低估 值选股并不等于单纯的防守，通过行业配置和低估值选股策略的结合，太平MSCI在不同的 市场环境里，可以在保持低波动率的前提下，取得相对稳健的收益。
风险提示：太平MSCI香港价值指数增强风险等级为R3,适配C3及以上投资风险投资者。基金投资有风险，投资需谨慎。购买基金前，请您务必阅读相关基金法律文件及了解自身风险承受能力。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运营。
投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品匹配的情况可从销售机构处获得协助支持。
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