继周一大涨之后，周二美股三大指数走出分化，道琼斯指数涨1.18%创出新高，标普500指数涨0.21%，纳斯达克指数则跌0.25%（Wind数据），大型科技股涨跌互现，主要是近期AI泡沫担忧的发酵，一些个股调整剧烈进而影响到科技板块的表现，导致美股的分化。
从整体行情的走势可以看到，美股整体还是保持上涨态势。周一大涨主要是受到政府“停摆”即将结束的消息提振。本轮联邦政府“停摆”自10月1日开始，已经打破2018年年底至2019年年初35天的纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府“停摆”。上周日，据媒体报道美国国会参议院已达成一致，这轮“停摆”总算看到了结束的希望。昨天，美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，又为结束政府停摆迈出关键一步。
然而，创纪录的“停摆”让多项重要的经济数据已经空白许久，这为后续美联储制定货币政策增加了难度，即使相关部门马上恢复工作，因这段时间的统计缺失，最终公布的数据或难以准确反映出真实情况。美国劳工统计局可能会在本周五发布被推迟的9月非农就业报告，因为该报告的数据在政府关门前已经采集完毕，但真正的挑战在于10月份的数据。
具有“小非农”之称的ADP数据周二更新了最新一个月的统计结果，数据显示，截至10月25日的四周内，美国私营企业薪酬岗位数量平均每周减少11,250个，当月共减少45,000个工作岗位，这将是自2023年3月以来最大的月度就业人数降幅。如果后续数据进一步显示劳动力市场比预期疲软得多，美联储年内再次降息的预期将得到提振，但数据的延迟和失真，也可能让决策者倾向于在12月会议上先按兵不动。
CME“美联储观察”最近数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为67.6%，维持利率不变的概率为32.4%。12月降息仍占据更大的可能。
而这两周陆续出现的一些“AI泡沫论”，对美股科技板块甚至全球股市都带来了一定波动。其实，回顾2023年以来，随着AI叙事相关个股的飙涨，对AI泡沫的质疑每隔一段时间就会出现。从我们的观察来看，美国股市目前的估值的确处于历史较高水平，但尚未达到 “泡沫”的程度。大厂的业务开展稳健，现金储备充足，还足够支撑一段时间为AI“烧钱”。
昨日发布业绩报告的软银集团也处于市场弄潮中心，根据披露的信息，2025年10月，软银集团与OpenAI签署修订协议，将在第二轮融资中全额追加225亿美元投资，不受特定条件限制，并将于12月通过愿景基金2完成全部投资。这份信息的公开，多少可以打消一些投资人的顾虑。我们还是维持原来的观点，支撑长期走牛的逻辑没有被打破，回调期间我们也会考虑是否是逢低买入机会。
在管产品：$国富全球科技互联混合(QDII)人民币A(OTCFUND|006373)$$国富全球科技互联混合(QDII)人民币C(OTCFUND|021842)$
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
本文作者可以追加内容哦 !
