今日A股低开高走，上证指数收涨0.73%报4029.5点，续创十年新高，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.55%，北证50涨2.62%，科创50涨1.44%，万得全A涨1.33%，万得A500涨1.49%，中证A500涨1.43%。A股全天成交2.07万亿元，上日成交1.96万亿元。
2025年基金三季报显示，TMT行业配置比例接近40%，创历史新高。2024年Q4以来公募基金对TMT行业超配速度明显加快。复盘来看，基金加仓主线板块的节奏往往和市场波动较同步，通常有两轮加速超配期。基金对主线板块的超配比例在第一轮加速超配期间就已经开始连续创新高，最终的超配比例可能远高于历史水平。基金对主线板块加速超配后，通常会有一段时间去消化交易的拥挤度。叠加四季度估值切换的季节性规律和资金风格再平衡需求，科技板块此前已经历一轮震荡调整，个股也呈现震幅偏大的特征。不过当前行情已逐步回暖回升，这一短期波动并未改变科技行业长期发展趋势。
展望未来，近期市场可能仍会呈现题材主题轮动特征。在三季报后，市场将会处在较长时间的业绩真空期，题材性交易活跃。在科技方面，可以结合“十五五”规划，关注明确提出的半导体、工业设计、先进材料等方向，并延伸至量子计算、6G通信。AI的发展驱动数据中心扩容，带动液冷渗透率提升。同时，受AI发展需求的影响，存储原厂将产能转移至利润更高，价格更好的HBM产品上，导致企业级、消费级存储芯片库存告急，相关产品出现大幅涨价的现象。存储板块有望开启一个由高性能、高带宽存储需求主导的“超级周期”。带动相关的存储模组厂以及以设备为首的产业链供应商业绩的持续高增。可重点关注液冷服务器、存储模组/控制芯片、GPU/交换芯片与智算基础设施的内生增长与政策驱动。在政策以及降息预期的背景下，板块内部机会不断。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。基金经理在未来投资过程中，会结合市场变化来动态调整投资策略。
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