【重磅】远达环保36亿资产大并购！国企资本运作再现神操作，水电龙头资产注入引爆市场

  看到远达环保这波操作，不得不说国企在资本运作上真是稳准狠。11月17日公告显示，公司通过发行36亿新股+现金支付，把五凌电力和长洲水电两大资产正式收入囊中，整个交易链条已经全部走完。

  先说这次交易的几个关键数据点
  - 发行价定在6.55元/股，总共发了3,599,389,311股，相当于给总股本直接扩容4.6倍
  - 股权分配上，中国电力拿了56%的新股（20.17亿股），湘投国际和广西公司分别拿到11.84亿股和3.98亿股
  - 最核心的是资产包：五凌电力100%控股，长洲水电64.93%股权，水电资产算是妥妥装进了上市公司

  锁定期安排很有看点
  大股东中国电力和广西公司拿的股票要锁三年，而且加了"股价保卫条款"——如果半年内股价破发，锁定期自动延长半年。这种设计在国企改革案例里不多见，明显是要绑定大股东和中小投资者利益。湘投国际作为新进股东只锁12个月，后续可能有套现压力。

  交易完成后股权结构大变样
  原来总股本才7.8亿股，现在直接冲到43.8亿股。虽然控股股东从国家电投集团变成中国电力，但实际控制人没变，还是国资委那套体系。值得注意的是，这次发行没有配套融资，纯靠股权+现金支付，对二级市场算是比较友好的方案。

  这次收购完成后，远达环保的业务版图明显向清洁能源倾斜。五凌电力在湖南水电领域是头部玩家，长洲水电在广西也有稳定现金流，对环保主业能形成很好的互补。不过后续要观察两点：一是资产整合效果，二是新股解禁后的市场承接力。