A股一边海水一边火焰，沪指在4000点反复上下之际，红利低波（全收益）已于悄无声息、不知不觉间，达到新高，年内涨幅超11%。
这也意味着，如果之前任意时点买入，而没有进行过赎回，那么红利低波的收益也会跟着创下新高。我们之前说红利低波全收益的近十年的年化收益率是9.86%，如果今年能够保持目前水平，那么也算是达到了平均水平，甚至还把收益水平往上提了提。
回看这一轮
我们自7月红利低波回调开始，在7月、8月、9月、10月持续不断地提示，阶段调整不改长期看好，反倒可能是加码布局的机会。重点不在于错失补仓机会而拍大腿，而更需要意识到，红利低波的低利率环境+高股息策略的底层逻辑没有改变，那么阶段调整更多的是资金行为，而这不该成为我们看空红利低波的理由；
回看这一轮我们安利红利低波，主题围绕缩量，调整，震荡，摇摆，防守，优质底仓……
11月5日：仍然建议关注红利低波对抗震荡市场的价值
10月28日：保持冷静：始终拿红利低波“防一手”
10月21日：关注成交额的放量与缩量：下跌时期要注意防守，比如可以考虑增加红利低波的仓位……
10月20日：A股高位震荡，红利低波值得关注
10月16日：防守端则重点关注红利低波、黄金等在市场风险偏好降低时表现相对较好的资产
9月22日：市场就像是一个多元一次方程，或许红利低波不是那个最赚钱的解，但并不意味着是错误的解。如果认为未来行情能够持续，那么低位又有投资逻辑的品种迟早会迎来补涨
9月15日：红利短期掉队，但仍需保持在场
8月18日：红利此阶段较弱，但市场随时可能回调，应重视防守
8月15日：市场高位，随时可能出现回调，重视防守
7月29日：红利低波作为适合长期持有的“压舱石”型底层资产，只要红利指数的走势是整体上行的，这些小波折确实浪费了一些时间，但并不改变自身的配置价值
7月17日：成长短期压制价值，不改长期看好红利低波趋势
回看这一轮
红利低波-科技成长的跷跷板仍然在发挥效力。沪指在4000点震荡，但大盘并未完全走弱，也并未带动股指大面积下跌，而是高低切更加显著，以芯片、5G为代表的“小登”AI板块高位回调，而金融、消费等“老登”板块补涨，红利低波更多的就是“中登”和“老登”，在此前被小登压制之时，也在逐渐蓄力，酝酿这一波反弹。我们之前给大家画的这张红利和科技的跷跷板的图，在观测风格拐点上，含金量还在上升……
往后看
如果科技小登们再次变强，不排除红利低波重新进入调整阶段，毕竟成交额就这么些，不同风格与板块争夺资金也是在所难免。但即便真的切换，也不必感到诧异，市场早已这样运行过数不清多少次。
如果你在本轮行情中意识到绝对收益的重要性，那么假如你的红利低波赚得不错，也可以考虑在风格切换之初卖出，然后在调整时再逐步接回，静待风格再次切回红利。但是，无论短期你做不做止盈，在后续的行情中，都更该坚信红利低波的强大的爬坑能力，对抗震荡行情的能力，以及作为优质底仓对于账户的防护能力。
$红利低波ETF基金(SZ159547)$ $华夏中证红利低波动ETF发起式联接C(OTCFUND|021483)$
#投资干货#
风险提示：
（文中数据来源：Wind，2025.11.12。上述所提个股、指数、基金、市场等信息以及观点不构成任何投资建议，投资者风险自担。红利低波ETF基金、华夏中证红利低波动ETF联接，属于股票型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，属于中风险（R3）品种。投资上述基金前，请仔细阅读本基金的《基金合同》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，根据自身情况充分考虑风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。红利低波全收益近2015年至2024年涨跌幅：16.06%，0.08%，23.57%，-16.39%，20.94%，1.99%，16.34%，3.46%，12.23%，24.82%，数据来源：Wind，过往业绩不代表未来。市场有风险，投资需谨慎）
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