上周市场持续震荡，上证指数下跌0.18%，深证成指下跌1.4%，创业板指下跌3.01%，中证红利指数上涨0.25%。从板块看，综合、纺织服饰、商贸零售涨幅居前，通信、电子、计算机跌幅居前。
上周10月核心经济与金融数据集中发布，整体呈现 “社融结构分化、物价企稳回升、经济回升基础仍需持续巩固” 的态势。10月新增社会融资规模 8150 亿，同比少增 5970 亿，社融存量同比增长 8.5%，政府债券、企业债券融资成为主要支撑，但投向实体经济的人民币贷款同比少增。企业贷款受票据冲量支撑同比多增，中长期贷款则同比少增，反映实体投资需求仍需提振；居民短贷与中长期贷款均呈负增长，凸显消费与房地产相关需求偏弱。货币供应量方面，M2 同比增长 8.2%、M1 同比增长 6.2%，仍保持适度宽松态势，中小企业活期存款增加成为M1增速维持高位的重要因素。物价呈现企稳回暖迹象，10月CPI同比由降转涨至0.2%，核心CPI同比上涨 1.2%，创近一年多新高，主要受双节带动服务价格上涨拉动。PPI 环比年内首次上涨 0.1%，同比降幅收窄至2.1%，煤炭开采、光伏设备等行业价格上涨，有色金属价格随国际市场回升，显示工业领域需求逐步改善。统计局数据显示，10 月规模以上工业增加值同比增长 4.9%，工业生产保持稳定；社会消费品零售总额同比增长 2.9%，消费在节假日带动下呈现回暖态势；城镇调查失业率稳定在 5.1%，就业市场总体平稳。但城镇固定资产投资年初至今同比下降 1.7%，投资端仍面临一定压力，后续需政策持续发力巩固增长动能。
我们认为，10月经济数据的发布有可能会影响市场短期的风险偏好，风格轮动或将加快。我们会更加注重均衡性，较为关注锂电、人工智能等高景气行业，也会考虑低估值红利类资产的投资机会。
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