今日思考部分：
近期市场回调，已经有人认输了，陆续看到有人离场，离场的大多数原因是快亏到成本线了，这时候大家会紧张，因为当下离场还能体面，起码没亏，所以成本线附近是最有意愿卖出的，因为人性就是趋利避害嘛，所以这种卖出属于条件反射的自我保护行为。
不过，这时候卖出的人大多数都会是进入资本市场不到1年的新人。至于这个市场的老人，我们从两融的数据中，可以看出端倪。
蓝色线代表这个市场的融资余额，说白了就是资本市场的老人，也可以说是大户（因为融资融券需要50万起才能开通）杠杆客的资金，一直维持高位，在2.4万亿以上，随着最近的调整，额度一点都没有减少，甚至还在增长。
可见这个市场的新人和老人，在牛市周期面对市场的选择是截然不同的。教练作为市场上的老人，我送给大家三句话。
第一句：基金长期来说，只会亏时间，不会亏钱。教练经理两轮完整牛熊市，我们群里90%在2021年那轮牛市亏钱20%，30%的人目前都回本盈利了。剩下10%割肉跑了，那没办法。
第二句：牛市更容易亏钱，很多人牛市资金都是不断加，越涨越加，成本越拉越高，稍微一调整利润就跌没了，亏到本金就慌，然后害怕割肉。应该的做法是市场越涨，仓位慢慢降。
第三句：用更长远的视角看待市场，大家真的要理解到，短期市场是无序的，用无序的结果去验证你的逻辑其实是不对的。霍华德马克思说过：市场上正确的事情不会立马体现出来，请坚持你认为正确的事情。
今日市场分析：
好多人问教练，目前处于牛市第几阶段，目前处于牛市第二阶段末期的调整阶段，调整完之后会开启第三阶段的主升行情。很多人担心是不是当下市场就开始牛转熊了呢？教练给出的答案的没有。原因一，市场资金非常活跃，宽比政策非常宽松，未来还有可能降息降准，相对比与上一轮19年-21年的牛市，当时银行3年期存款定期存款收益都有4%以上，现在只有1.25%，目前市场上有一些高股息类的资产，股息比例都超过4%以上，这相对来说就非常有吸引力。另外，上一轮牛市，房地产行情还不错，迈向顶峰的路上，但是现在，居民投资房地产的意愿和信心都在低谷，居民财产面临资产荒，所以资本市场是大家，特别是目前高净值客户的唯一选择。原因二，中国经济面临从旧动能转向新动能，直接融资比间接融资更适合新质生产力的发展，所以国家对于资产市场的重视不言而喻，政策一直都在呵护市场的成长，每一次下跌，都有资金在托底，国家队在托底。
今作方面：
1 加仓银华中证全指证券公司ETF链接 5000元$银华中证全指证券公司ETF发起式联接C(OTCFUND|025194)$
11月19日晚，中金公司、信达证券、东兴证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，3家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
这样的重组有利于加快一流投资银行，支持金融市场改革和高质量的发展。2024年，资本市场就有7例证券重组改革发生，整个2024年，证券板块上涨了32%，走出了比较好的行情。
2025年，在各种业绩同比大增之下，证券板块今年走势非常一般，这次中金公司重组无疑让市场再次关注到证券板块，证券板块基本面非常好，牛市哪有不涨证券的，我相信尝试，所以继续加仓证券，后面还会继续定投买入。
2 继续定投中信建投睿利C 2000元$中信建投睿利C(OTCFUND|004635)$
方三文对话段永平，老段说，未来AI量化基金会收割大多数韭菜，大多数交易型的投资者，而且随着AI的智能化越来越高，算法和推理能力越强，数据样本越重组，肉眼可见的，AI量化基金将会越来越聪明，秉着打不过就加入的想法，教练继续定投加仓AI量化基中心建投睿利C 1000元，从这个量化的一个好处就是，不局限于小微盘，这样的好处就是布局更为均衡，因子重叠度不会过高，不至于太暴露风险。
而且今年的业绩涨幅超过40%，且回撤控制的都很好，性价优于91%的同类型基金。
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