定价基准日尤为重要

一、以此次董事会吸收合并披露并停牌前60日均价折合成中金公司停牌前60日均价，即国泰海通模式，若这样，601198换股比例为12.07/37.12=0.325，601059换股比例为19.07/37.12=0.513，这种对601995最有利，信达次之，东兴股东则出现亏损，目前中金、东兴、信达的收盘价分别为34.89、17.79、13.13元，而60日均价分别为37.12、12.07、19.07元，除非中金另外给出东兴股东更多溢价，否则，这种以董事会模式为定价基准日的单一模式，很难过被股东大会通过。当然这种吸收合并中金成本最小，但最难通过。

二、以股东大会召开前20日均价为定价基准日，也就是这次董事会再进一步确定详细吸收合并方案后复牌，让三家公司股票恢复交易一段时间后再择机停牌，召开股东会投票，这样三家公司在同样的消息刺激下，让市场充分发现各自价值，三家公司的股价都会得到市场的发掘、认可，股东容易接受，股东大会容易通过，但中金的付现成本可能最高，股价也可能出现操纵现象，有些不可控因素。

三、以去年审计过的净资产、利润为参考因素的其它定价基准日方式，但这种方式应用于这种大规模吸收合并案例很少，估计不会补采用。