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12月A股大概率延续震荡偏强格局，投资主线将围绕政策催化与产业趋势双轮驱动，重点关注商业航天、AI算力、消费超跌反弹及高股息防御板块。

11月18日前后，A股经历前期调整后进入缩量反弹阶段，市场情绪趋于谨慎。当日上证指数收跌0.81%，深成指与创业板指也同步下行，两市成交额未明显放大 。此后数日虽有科技股带动的局部反弹，但整体呈现“缩量普涨、分化显著”的特征，表明资金观望情绪浓厚，缺乏明确方向。

这一阶段正值国内政策空窗期，叠加海外地缘政治扰动（如中日关系紧张）和美联储降息预期反复，市场风险偏好受到压制。投资者普遍等待12月中央经济工作会议等关键政策信号落地 。

骑牛看熊认为12月份的板块机会如下：

商业航天：政策红利引爆新赛道

近期商业航天概念爆发，背后是顶层设计的强力支撑。国家航天局首次将商业航天纳入国家战略文件，明确提出发展低轨星座和卫星物联网，打开了长期成长空间。该板块已从概念走向落地，成为11月底最强主线之一 。

AI算力与通信：技术迭代驱动硬科技回归

尽管AI应用端有所回调，但底层算力基础设施仍受资金青睐。光模块、CPO、半导体设备等细分领域因海外巨头技术突破而重获关注。同时，6G与卫星互联网协同发展，进一步强化通信板块的战略地位。

消费板块：静待催化剂兑现

虽然消费整体表现平淡，但政策面持续释放积极信号。从《提振消费专项行动方案》到“十五五”规划中对消费的定位提升，均显示政策决心。随着12月临近，机构可能借年末调仓布局低估值、高确定性的消费龙头，尤其是白酒与创新药。

高股息资产：震荡市中的“压舱石”

在市场波动加剧背景下，银行、煤炭、电力等高分红板块吸引力上升。这些行业估值处于历史低位，业绩稳定，成为资金避险首选。与此同时，中证A500等宽基ETF持续获得大额净流入，反映机构对核心资产的长期看好。

结论：攻守兼备，聚焦政策与景气共振方向。

综合来看，12月A股或将维持“上有压力、下有支撑”的震荡格局，但结构性机会突出。建议采取

“均衡配置+动态轮动”策略：

进攻端：聚焦商业航天、AI算力等政策与产业双重驱动的成长赛道；

防守端：配置银行、高股息蓝筹等稳健资产，对冲波动；

观察窗口：密切关注中央经济工作会议对明年财政与产业政策的定调，以及美联储12月议息会议对全球流动性的指引。

当前市场缩量本质是蓄势，待政策明朗后有望迎来放量突破。投资者应保持耐心，避免追高，优先选择基本面扎实、资金共识度高的方向进行布局。

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