稳住 我们能赢！

$赛微电子(SZ300456)$  

1、短期展望(1-2年)：若MEMS-OCS业务按计划在2026年实现批量出货，结合BAW滤波器等业务增长，公司股价有望达到250-288元区间

2、长期展望(3-5年)：若公司能成功从"代工厂"转型为AI算力基础设施核心供应商，且OCS业务在全球数据中心建设浪潮中占据重要份额，理论上存在达到300元的可能性，但这需要：

• MEMS-OCS产能和良率持续提升

• 成功开拓北美云厂商与量子计算项目订单

• 2026年MEMS业务营收占比>60%，综合毛利率由27%提升至35%以上

3、现实考量：当前半导体板块平均PE约40倍，即使赛微电子2026年实现12亿元净利润，按40倍PE计算市值仅480亿元，对应股价约65.5元(总股本7.32亿)，距离300元仍有4.5倍差距，需要市场给予更高估值溢价。