普天科技，国内通信设备龙头之一，系国有控股上市公司，2000年由第七研究所民品部门转制组建而成，并于2011年1月在深圳证券交易所上市。自成立以来，公司坚持以技术创新为核心驱动力，构建了“公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造”三大业务板块，作为国内轨道交通专网通信领域的头部供应商、行业领先的独立第三方通信规划设计院，以及特种印制电路板制造的重要参与者，公司始终致力于“成为数智时代ICT融合服务的领先者”。
11月27日，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE3.1%略显平庸，五年平均自由现金流-0.2亿也是只赚吆喝不赚钱，目前74.3%的PB历史百分位估值正常。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现还行，十四年涨了5倍，行业上游水准。（Total Return）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为14.7%，最高权重给了美股的思科占比51.7%。
有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和美股的思科之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.07%，比上次测的工业机械行业低20%，而且7.52%的CVaR波动还更大。（Mean；CVaR）
区间累计回报近10倍，最大回撤30.82%，投资组合的整体表现要好于普天科技个股。整个通信设备行业盈利能力一般，波动中高，夏普比率0.89表现一般。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
普天科技，基本面喜忧参半，历史表现稳健，目前估值不算太高，只能当配置。整个通信设备行业历史表现中规中矩，波动尚可，综合夏普比率没啥吸引力，不建议关注，如果一定要配置的话，可以看看思科、普天科技。
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