您可能不相信，截至11月下旬，今年以来偏股型基金业绩首尾差竟然超过了200%。在波动加剧、风格轮动频繁的A股市场中，普通投资者常常面临“选基难、择时难、拿得住更难”的三重困境。
如何在控制风险的前提下获取稳健回报？如何借助专业力量穿越牛熊周期？长江智选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)（A类：890008，C类：014936）及其掌舵人李仁宇（同时担任长江资管总经理助理、FOF投资部总经理），用稳健而不失弹性的业绩与独特的投资体系，给出了参考答案。
01 以FOF多元配置破解“风格轮动陷阱”
震荡市之所以难做，根源在于三大矛盾：一是机会与风险的矛盾：结构性机会层出不穷，但单一行业波动剧烈，押注失误代价高昂。二是研究与时间的矛盾：全市场超万只基金，风格漂移、基金经理变更频繁，普通投资者既无精力深度研究，也难以及时跟踪。三是纪律与人性的矛盾：追涨杀跌是人性本能，但震荡市更需要“高抛低吸”的逆向操作，大多数投资者难以克服情绪干扰。
FOF的价值，正在于通过专业分工解决上述矛盾。它并非简单地将几只明星基金打包，而是通过科学的资产配置模型、深度的基金经理调研、严谨的业绩归因分析，构建一个风险收益特征清晰、底层资产多元、风格稳定不漂移的基金组合。这种“把专业的事交给专业的人”的模式，让投资者无需亲自下场博弈，也能获得相对稳健的收益与选基收益。
长江智选3个月持有FOF的实践印证了这一点：截至2025年11月25日，基金近1年、近2年和近3年收益率达分别达到31.01%、31.51%和23.59%，明显优于23.26%、23.47%和12.45%的同类平均水平；22年成立以来最大回撤为28.14%，低于同类偏股FOF平均31.29%的回撤水平，既拥有较优的超额收益获取能力，也拥有较好的下行风险控制能力，兼具弹性与韧性。
（数据来源：Choice）
长江智选3个月持有混合(FOF)的出色表现，也赢得了业界的广泛认可。该基金荣获了中国证券报颁发的多项金牛奖，包括2022“五年期FOF型持续优胜金牛资管计划”金牛奖、2022“一年期FOF型金牛资管计划”金牛奖、2023“五年期FOF型金牛资管计划”金牛奖和2025“三年期FOF型金牛资管计划”金牛奖。
02 用“AI+HI”选基体系锁定优质标的
长江智选FOF的核心竞争力，在于其系统化的“AI（人工智能）+HI（专家智慧）”投资策略。这并非简单的“买绩优基金”，而是一套环环相扣的投资体系。
1、基金筛选：定量海选+定性尽调的百里挑一
李仁宇的投资理念核心是“AI+HI”深度融合的基金评价体系。她坚信主动管理是创造阿尔法的核心基石，致力于通过科学的基金评价体系，在全市场范围内精选具备不同投资风格的优秀基金经理。
定量层面：首先构建多维度、立体化的基金分类体系，基于不同分类下的基金，挖掘对于该类基金未来业绩具有有效预测能力的基金因子，并进行量化筛选。因子涵盖多重维度：净值类、能力类、持仓类、综合类，数量超300余个；筛选过程中聚焦产品的超额收益、超额收益稳定性、风险收益比等维度，在海量基金产品中完成优质标的初选。
定性层面：重点考察基金投研团队是否健全、基金经理是否风格漂移。通过尽调访谈、持续跟踪，验证基金经理的“知行合一” 。坚持“买基金就是买基金经理”，站在中长期视角精选业绩可解释、可复制、可持续的基金经理。
这种“既要貌美（业绩好），又要心安（风格稳）”的标准，使其持仓基金多为投资理念清晰、投资风格稳定的优质基金，而非短期爆发的“流星”。
2、组合构建：均衡配置，二次分散，动态平稳
长江智选FOF通过投资多种类型的基金产品，实现风险的二次分散。“我们不会把鸡蛋放在同一个篮子里。”李仁宇表示，“尽管不同权益类基金产品的整体走势较为相近，大多随着市场的起伏而同向波动；但每类风格、行业，其背后的驱动因素和逻辑不尽相同，例如成长与价值风格，它们相较于市场整体的超额收益的相关性是不同的，能起到一定的分散作用。因此，通过对不同风格、行业的均衡配置和动态平衡，既可以增加超额收益来源的多样性，也可以有效降低组合的整体波动。
03 建立FOF专属风控体系进行全流程监控
李仁宇的FOF团队专门搭建了区别于公司风控系统外的FOF专属风控体系，这一体系包含三个层次：
事前风控：借助股债性价比、权益基金年化收益方位等指标，构建市场信号预测模型，帮助在事前进行大势研判，以提示风险和机会。同时对个基层面设计一套风控指标，帮助更好地对基金风险进行事前监控。
事中监控：动态监控市场环境、风格仓位配置建议、组合内基金超额收益相关性、全持仓模拟净值、基金经理变更等情况，当发生重大变化时AI模型将予以警示。
事后归因：事后会对不同模型与基金组合的收益率、回撤波动等指标进行归因，分解持仓收益并进行总结反思，不断优化模型与组合。
这一完整闭环体系，实现事前预警、事中管控、事后评估的闭环管理，有助于规避潜在风险，有利于平滑净值曲线，改善投资者持基体验。
04 以3个月持有期实现“投资纪律与流动性的平衡”
震荡市中，投资者的“追涨杀跌”是收益损耗的主要原因。长江智选3个月持有FOF设计的“最短持有期”机制，成为约束短期交易行为的“防火墙”。该机制实现“开放日可随时申购，持有满3个月后可赎回”，既保留了日常申购的便利性，又通过持有期帮助投资者“被动”地规避因情绪驱动做出的短期非理性交易，为其践行中长期投资理念提供制度保障。
对于投资者而言，3个月持有期也与多数人“短期备用金+中期理财”的资金属性匹配，在满足一定流动性的同时，更旨在培养投资纪律，是实现“资金规划与行为约束”的有效平衡点。
05 专业分工或是最好的风控
震荡市的投资真理，从来不是“精准预测”，而是“科学应对”。FOF的价值，在于将资产配置、基金研究、动态调整三大难题，交给李仁宇这样具备“AI+HI”能力、历经10余年市场淬炼的专业团队。
对普通投资者而言，与其在万基中迷茫，不如借道FOF让专业“基金猎手”为己所用。当然，也必须清醒认识到，FOF也不是稳中求进的神话，只是风险调整后更优的选择。
如果您相信李仁宇团队的专业“买手”能力，可以考虑用小仓位对长江智选3个月持有FOF（A类：890008，C类：014936）进行跟踪观察。该产品定位明确，旨在对标中证金选偏股基金指数（由一篮子优质基金构成），具备稳定的超额收益，追求稳中有进，是有助于实施您资产配置方案的理想工具。
本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者在投资前请认真阅读基金合同等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
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