人形机器人是今年最热门的板块之一，年内随着行业的进展起起伏伏，我们认为目前人形机器人行业有几个特征：
一是空间巨大：大家对行业能做起来的信心越来越足；
二是离产品定型越来越近：即初步解决产品性能、应用场景的问题；
三是1-10的空间也逐步确定：即核心降本以扩大规模的路径；
我们将围绕以上特征做逐一的分享，今天先来聊聊行业的空间。
1、国内行业融资动态
据36kr相关报道统计，2025 年上半年，国内机器人融资事件累计超 100 起，融资金额合计突破150亿元人民币。其中，市场关注度较高的宇树科技于今年7月顺利完成C+轮融资，企业估值已攀升至120亿元人民币以上，目前该公司已正式进入科创板上市辅导阶段。
2、国外行业融资与量产规划
国际市场方面，人形机器人企业Figure于2025年9月完成C轮融资，成功获得超10亿美元的承诺资金支持，投后估值达390亿美元，成为当前全球估值最高的人形机器人企业。
量产进展上，特斯拉（Tesla）作为行业内公认有望最快实现量产的企业，与前面提到的创业型机器人公司存在显著差异——特斯拉凭借自身稳定的现金流支撑，无需依赖外部融资，因此其战略定位为打造成熟化产品。根据特斯拉最新披露的信息，马斯克的股权激励目标中提到Optimus人形机器人100万台的量产规模；同时，公司在2025年第三季度业绩说明会上发布最新进展指引：2026年第一季度完成第三代机身定型工作，2026 年底前实现产品量产，2027 年底前做好年产100万台的产能建设准备。
3、行业市场空间测算
从行业发展预期来看，若以行业普遍预测的2030年左右实现年产100万台的目标为基准，按单机价格3万美元测算，人形机器人行业的市场规模初步估算可达300亿美元。从远期发展来看，若乐观假设人形机器人未来产销量达到全球汽车行业现有水平（年产1亿台），且单机价格降至2万美元，届时对应的行业市场空间将有望达到2万亿美元。
根据以上内容，人形机器人产品一旦实现规模化量产与市场化落地，行业发展的空间会非常大。
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