$梅花生物(SH600873)$  

因此，在这种市场状态下，就不能以价格是否接近甚至跌破现金成本线作为价格是否已经见底的判断依据。更需要着眼于玉米加工到联产98%赖氨酸盐酸盐和70%赖氨酸硫酸盐，甚至单独的80%赖氨酸硫酸盐的综合收益。我相信，没有生产企业愿意承受整个生产线基于现金成本的长期严重亏损。98%赖氨酸盐酸盐大部分用于出口，从目前情况看，单纯的压缩98%赖氨酸盐酸盐将会影响更大的市场供应，况且98%赖氨酸盐酸盐目前全球供需基本平衡，单独专用的80%赖氨酸硫酸盐在生产成本上有一定优势。接下来大概率是70%赖氨酸硫酸盐的去产能，这也会减少联产的98%赖氨酸供应量，因此98%赖氨酸后期可能会出现供应量减少并重回紧平衡的供需状态。

这也是为什么本周有企业问我一些头部企业是否会停产，我回答他们不会停产的背景原因，因为他们策略性亏损就是为了推动去产能，毕竟大企业无论是技术还是规模以及各种资源，都拥有一定优势。