一、今日重大事件
1、应国家主席习近平邀请，法国总统马克龙将于12月3日至5日对中国进行国事访问。访问期间，习近平主席将同马克龙总统举行会谈，共同引领新形势下中法关系发展，并就重大国际和地区热点问题深入交换意见。
2、证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产REITs系列准备工作，预计很快就可以提交申报材料。另外，国家发改委印发基础设施REITs项目行业范围2025版清单，燃煤掺氢/掺氨发电、人工智能基础设施，以及超甲级、甲级商务楼宇等项目纳入其中。
3、央行公告称，12月2日以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日3021亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1458亿元。
二、市场观点
今日A股市场出现震荡调整，市场风格偏价值红利板块。盘面上，石化、家电、建筑、煤炭等板块表现较好；有色金属、传媒、电力设备、计算机等板块表现较差。
今日债市表现为调整，十年国债收益率1.82%附近。12月份债券供给相对较小，虽然配置力度可能不及往年，但是市场对于配置、央行买债等有利因素估计偏保守。
三、热点跟踪
股市热点1：福建板块密集涨停，有哪些突发利好？
1、“两岸融合”迎政策利好：消息面上，据福建日报12月2日报道，福建再推12条惠台利民政策措施，包括支持台企台商发展、优化台胞台企办税服务、推进对台商贸文旅交流合作等。
日前福建“十五五”规划建议发布，提到要适度超前建设交通物流基础设施，构建立体式综合性对台通道枢纽，推进向金门、马祖通水通电通气通桥大陆侧项目建设。往前看，福建板块的政策利好一直不断。2023年《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》明确提出，厦门与金门、福州与马祖融合发展，充分发挥平潭综合实验区对台融合作用。
2024年商务部、发改委、工信部等联合印发《关于经贸领域支持福建探索海峡两岸融合发展新路若干措施的通知》，支持福建用好RCEP规则，加强对台招商引资。助力在闽台企融入国内大循环。2025年国家层面的“十五五”规划建议中，“高质量推进两岸融合发展示范区建设”被明确列为重点任务。
2、福建板块业绩亮眼
除了政策利好外，福建板块个股业绩的亮眼表现，也对福建板块起到了提振作用。东方财富Choice数据显示，今年前三季度福建板块合计实现归母净利润2063.6亿元，较2024年同期的1681.43亿元，同比增长22.73%。
股市热点2：石油石化板块逆势走强，有哪些刺激因素？
石油石化板块逆势走强，核心逻辑是“地缘供应冲击+高股息防御”双轮驱动，资金避险回流高股息。
弱复苏+政策不确定环境下，资金继续拥抱高股息资产，石油石化近12个月股息率保持在6%以上，成为防御配置首选。国内成品油定价机制下，黑海供应中断推高原油结算价，12月5日24时下一轮调价大概率上调，炼厂及成品油销售企业毛利改善预期升温。
国内油企通过上下游一体化降低油价波动敏感性，且2025-2026年增储上产目标明确，资本开支向深海、页岩油倾斜，中长期业绩确定性增强。
四、基金投资小问答：
问: 历史上看，12月份什么样的投资策略较有吸引力？
答：历史行情显示，12月A股整体呈“缩量+震荡”的日历效应，但结构机会突出。综合多家机构对2000-2024年数据的回溯，以下三类策略在12月胜率更高：
1. “防御打底+提前布局”的哑铃策略
防御端：12月流动性季节性偏紧，机构倾向锁定收益，低波动、高股息板块往往跑赢。银行、电力、公用事业等红利指数2010-2023年平均超额收益1.5-2个百分点，回撤也显著小于成长板块 。
布局端：利用“跨年估值切换”提前埋伏次年政策主题。历年12月下旬，年报预增且次年景气向上的行业（如当时的新能源、消费电子）在次年1月平均超额收益达4% 。
2. 蓝筹躁动/“年末效应”
时点：12月第2-3周（政治局会议至中央经济工作会议前后）。政策定调明确后，与“稳增长”最相关的蓝筹（白酒、家电、券商、地产链）易获资金抢筹。2024年12月，家电、银行在会议周分别上涨4.1%、2.8%，跑赢沪深300约2个百分点 。
机制：机构年度排名战+ ETF扩容，增量资金更倾向流通盘大、估值低的蓝筹，形成“蓝筹躁动” 。
3. 红利再投资+“跨年行情”前夜
红利再投：12月除权高峰，红利指数进入“除权-填权”窗口，叠加年末避险需求，红利低波策略2005-2023年12月上涨概率58%，平均收益1.2%，显著优于全A 。
跨年行情布局：12月最后5个交易日布局次年景气向上板块，过去20年平均胜率72%，节后5日平均收益1.8%，被称为“小型春季躁动” 。
提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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