11月市场整体触底回升，但是成交量较弱，市场呈现板块轮动，低位股补涨态势，盈利难度较大，过去一两个月，市场整体震荡纠结、缺乏方向。
一方面，是因为科技成长板块的预期和仓位均较高，使投资者对利空敏感，再加上美股市场上AI泡沫担忧和美联储降息预期降温扰动,都放大了波动，板块轮动较快，没有主线盈利。过去两年中国资产的脉络和轮动特征，其本质都可概括为“过剩流动性”对“稀缺资产”的追逐。数字经济时代，信息差越来越小，很容易形成共识，一旦一项资产被认可成为“稀缺资产”，市场共识会推动过剩流动性大量涌入，使得资产价格短期迅速上涨导致透支，此后流动性再涌向下一个机会。过去两年，分红、国债、黄金、成长，无不如此，因此才会不断轮动。
但我们对明年的市场行情还是比较乐观，积极因素在逐渐积累，制约今年的最大不确定因素是美国加征关税，近期中美关系有所缓和，贸易争端逐渐协商解决，短期风险解除，市场风险偏好也会随之提升。预计美国可能会持续继续降息，美元会相对走软，也有利于资金回流新兴市场，港股会最先受益，A股也会间接受益。我们四中全会的召开以及“十五五”规划的出台，大家将会对中国未来发展方向更加清晰，也有利于行情的进一步展开。
未来，赵强基金经理持续看好四大方向：以人工智能为代表的科技创新板块，特别是AI应用板块；还有创新药和创新医疗器械板块；另外特别看好新消费的趋势，与经济周期影响不大，符合产业升级趋势，以及年轻人的消费倾向；近期也逐渐关注制造业的复苏，特别是海外链的公司，以及处于科技产业的上游设备制造公司。
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