维持目标价20元。

$万 科Ａ(SZ000002)$  开发地房地产半成品，在产品2600亿，其中百分60是2023年拿地也就是1600亿。这1600亿是会亏假设百分30。也就是480亿。开发土地2026年才73亿，2027年竣工237亿。预计亏损56亿。再次证明万科在亏最多600亿，净资产3000亿。亏完还有2400亿。净资产依旧有1395亿。。普锐斯溢价1000亿打底。无论以什么方式万科都不可能倒闭也不可能重组。现金流也就今年和明年。每年80亿的利息。2026年是最难熬的时间。贴息政策落地。万科将加速出清存货。刚好2024年和2025年地都被央企拿走，2027年万科拿最低价地。大胆买入