12月8号晚上八点，飞龙股份旗下的航逸科技搞了场批量交付仪式，主角是L-iBC平台的In-Row CDU液冷循环泵HP22K，连夜就发运出去了。这批货不是内销，是要从中国发往海外客户的。这个动作本身就有意思了——不声不响，直接把数据中心液冷产品推到了国际客户面前，说明这玩意儿已经过了验证期，真正进入规模化落地阶段了。
我盯着这家公司有一阵子了。你别看它主业还是汽车零部件，60多年的老底子，水泵、涡轮壳体这些传统产品在业内都是有头有脸的，国家级单项冠军都拿了两个。但最近两年它的重心明显在转移，新能源车热管理、机器人热管理，尤其是液冷这块，投入的动静不小。这次HP22K的批量交付，算是对外的一个明确信号：飞龙不只想做车用泵，还想在数据中心这一块站稳脚跟。
现在是什么背景？AI大模型和智算中心猛砸，算力密度上去了，散热跟不上就是灾难。国家也下了硬指标，2025年底新建大型数据中心PUE要压到1.25以下，液冷几乎是绕不开的路径。政策和市场需求共振，谁能在液冷核心部件上卡住位置，后面的空间就不是简单的“增长”能形容的。而泵，正是液冷系统里的关键执行单元之一，稳定性和寿命直接决定整套系统的可靠性。
更值得琢磨的是股东结构和资金动向。12月8号这天，融资净买入3782万，余额冲到7.7亿，市场真金白银在押注。但另一边，控股股东宛西控股又抛出不超过2%的减持计划，五位高管之前也陆续减持，时间点还挨得挺近。你说这是信心不足？也不一定。老一辈民企发展到现在，资本运作的逻辑早就变了，减持未必等于看空，有可能是在腾挪空间，或者配合某些资源整合。关键是公司业务线能不能撑得住估值。
现在的市盈率是35倍多，不算便宜。尤其还有文章提了项目延迟、竞争加剧的问题，新能源热管理赛道确实越来越挤。但换个角度看，飞龙现在手上捏着三张牌：传统的汽车部件基本盘、新能源汽车增量市场、还有刚刚开始放量的数据中心液冷新赛道。再加上它服务全球300多个生产基地，认证齐全，品控有积累，这种制造能力不是新玩家短期能追上的。
说到底，这次交付不是一场秀，而是实打实的商业进展。能不能走远，还得看后续订单能不能持续兑现，尤其是在海外市场的渗透节奏。不过有一说一，能在这个节骨眼把产品送出去，说明人家早就埋了线，就等点火了。
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