上周有色领涨，后续这些板块逻辑或将延续

基金经理管浩阳周度观点速递：

上周市场继续反弹，有色等资源品板块表现出色。申万一级行业中，有色金属上涨5.35%，排名1/31，领涨全市场，石油石化和煤炭板块，表现亦相对较好，分别上涨1.82%、1.19%，排名8/31、12/31。在有色金属子板块中，工业金属、小金属、贵金属板块分别上涨9.14%/2.47%/0.39%，能源金属板块下跌0.53%，表现较差。上周铜价和铝价分别突破前期高点，再创新高，带动工业金属板块大幅上涨。

上周伦敦金属交易所（LME）的数据显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨，达到56875吨，为2013年以来的最大增幅，伦铜库存大幅下降，铜面临逼空风险，铜价突破九万，续创新高，或受此影响带来铜矿股大幅反弹；而在铜价带动下，电解铝价格也继续上行，站稳2.2万元，或受铝价上涨叠加板块股息率较高影响，电解铝板块亦大涨。而锂矿板块上周调整幅度较大，或主要受某龙头企业锂矿复产还未落地叠加26Q1需求展望较为模糊影响，同时前期锂矿板块涨幅较大。 

展望后市，工业金属（铜铝等）供应端仍然偏紧，能源转型与人工智能的发展或将提供新的需求动力；黄金短期表现略显平淡，但去美元化、美联储降息、避险三条逻辑并未改变；锂矿板块近期承压，但回调后性价比可能开始逐步显现，待2026年一季度需求展望进一步清晰后，关注板块后续或有的行情机会。

 数据来源：wind

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