今日（12.10），港股科技再度调整，100%纯度的$港股通科技30ETF(SH520980)$微跌，盘中成交额突破2.2亿元！截至12月9日，最新规模超46亿元！
同类费率更低的$恒生科技ETF基金(SH513260)$连续第二日回调，盘中成交额已逼近3亿元，最新规模达70.61亿元！数据显示，为响应投资者投资需求，自12月9日起，$恒生科技ETF基金(SH513260)$单日净申购上限已上调至3000万份！
消息面上，北京时间周四凌晨03:00，美联储在结束两天的政策会议后将宣布最新的利率决定，并发布货币政策声明。半小时后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。
事实上，交易员们当前已不再关注降息决定本身，因为他们认为本周降息已经是板上钉钉之事，尽管联邦公开市场委员会（FOMC）内部对于是否降息仍然存在严重分歧。相反，他们将密切关注美联储主席鲍威尔在利率决议公布后的官方声明，以及他在新闻发布会上答问环节的措辞与语气变化，因为这关系到美联储明年的货币政策走向——这是市场眼下最关注的事情。
市场分析师指出，将重点关注鲍威尔是否会作出一个关键表述：“处于良好位置（In a good place）”。若他作出该表述，可能意味着其不倾向于明年1月进一步降息；若未使用这一措辞，则暗示本月降息后仍有可能进一步放宽政策。（来源：财联社）
机构：若美联储鹰派降息，对港股影响如何？
东吴证券认为，港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。
其一，市场预计12月美联储会降息，但如果采取鹰派降息，港股反弹力度可能不及预期。
其二，市场已对重要经济工作会议进行前瞻，当前投资者态度相对中性。若会议内容超预期，市场会反弹。
其三，从中长期看港股科技板块当前具有配置意义，AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新催化，资金启动，恒生科技会有明显反弹。
其四，仍然提示12月19日，若日本央行加息，或导致产生潜在的日元carry trade平仓风险，间接影响港股。日本央行行长已发出明确信号12月加息。东吴证券已经观察到日元走强，日本债券收益率明显快速上升迹象，叠加12月美联储降息，美日利差收窄，很有可能会引发carry trade平仓。（来源：招商证券20251208《港股2026年度策略展望》）
港股2026年展望：“新供给”创造“新需求”
招商证券指出，“新供给创造新需求”，成为港股市场新动力。港股处于估值洼地，港股2026年整体前景较为乐观。
基本面上，中国经济“内热外冷”、“水涨价跌”、“新盛旧衰”，新经济支撑港股走向基本面驱动。
（1）内外部政策环境向好：国内高层规划开局之年，对“新供给”的支持力度加大，促进需求的配套政策仍然有较大的空间；中美关系“斗而不破”。
（2）流动性方面，中美双宽松共振，外资和南向资金的新供给增加，转化为对港股配置的新需求：预计2026年美联储降息3次（每次25bps），结束QT缩表，缓解流动性压力，有利于海外资金流入新兴市场。南向资金净流入势头向好，长线机构投资者增量资金“入市潜力”持续释放。越来越多优质企业赴港上市，优质资产的新供给也会创造投资的新需求。
招商证券认为，恒指2026年上行空间大概率在10~15%。“新供给创造新需求”驱动下，港股将从估值修复主导，迈向盈利增长主导。估值扩张可能减弱，但流动性宽松，不会形成拖累。2026年呈现盈利驱动与流动性托底相结合的格局。基于ROE改善测算恒指盈利增速6-10%，PE估值在12-13x，则指数上行空间为10%-15%（剔除极端）。
市场风格上，行业轮动明显，预计成长风格仍为未来主线。结构市特征显著，但板块轮动贯穿的共性逻辑正是“新供给创造新需求”。大小盘风格趋于均衡，预计成长风格仍然是2026年的主线。风格切换将呈“渐进式”或“波浪式”过程，且价值与成长并非二元对立。
核心策略是AI+。包括AI互联网、及AI衍生的人形机器人、自动驾驶和电力（可控核聚变、电力设备/燃气轮机、储能、发电等）等产业链。中国科技进步潜力巨大。创新供给塑造新需求，持续突破加速成长。（来源：招商证券20251208《港股2026年度策略展望》）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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