业绩增长和想象空间巨大——国内数十万亿吨无法利用开采的煤炭，可变数十万亿方然气

        603393新天然气，以笔者了解目前是全国独家能够掌握和完成UCG（深部超千米）煤炭原位制气技术的上市公司。

         简单的说UCG技术就是把目前难以开采的无法利用的千米以下煤炭变成气引导出来变成可利用的能源。

      12月6日公司刚刚在《提质增效重回报行动法案》中公告甘肃庆阳（UCG）深部煤制气项目一期2026年投产。

       603393新天然气公告部分内容：庆阳项目 庆阳深部煤炭清洁高效开发利用示范项目，核心工艺采用煤炭地下气化（UCG，简称深部煤制气）技术，通过对地下煤炭的可控燃烧与化学转化，将原位煤炭转化为富氢可燃气体（含 CH4、H2 等），是继传统采煤后可实现超 1000 米深部煤炭开发的第二代采煤技术。示范项目依托庆阳得天独厚的资源优势，解决常规深部采煤“高成本、高风险、低效率”的问题，可从源头消除矿井安全事故、地表固废堆积（矸石、灰渣等）及地表沉降问题，并产出高品质 CH4 和 H2，缓解“气不足”困境，同时通过 UCG-CCS（碳封存）技术助力“双碳”目标。该项目计划分三期推进，逐步实现“勘探示范-产业化-规模化”发展，以一期为例，规划年气化采煤 80 万吨，蓝氢 3 亿方，LNG 约 9 万吨等。 目前，已完成六个区块的竞拍，勘探工作同步推进中，规划在 2026 年在示范工程实施过程中先期进行测试工程的建设、测试等，及 2026 年一期项目投产。
     

      目前，公司已攻克深部煤制气“地质选址评价-气化稳定控制-碳封存”等关键技术，研发的气化剂注入装置与深部煤炭水平井点火装置已达到国际先进水平，可保障超 1000 米深部煤炭点火成功，气化效率超 85%。
      

 与此同时公司昨晚还公布了其它众多地块，众多项目的勘探开发推进情况，进而为未来数年业绩高速增长提供了保障。
      

      下面引用财友“投资翻番啊”所发的帖子并加以整理，让更多股友更加全面了解UCG技术与新天然气：
投资翻番啊 2025年12月07日 11:10 浙江
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       603393拥有国际领先的UCG（深地煤炭原位气化）技术绝对是革命性的，发展潜力巨大！
未来股价上涨潜力不可估量啊！与其去买1300--1400元，二三百倍市盈率有想象空间寒武纪，还不如买具备真实绩优业绩，具有一样流通盘子，市盈率不足10倍同样具备巨大增长发展想象空间的新天然气股票！

       新天然气的UCG概念题材要比什么氢能燃料电池，固态电池的产业化、寒武纪、摩尔线程等主业前景的规模化发展壮大的实现要靠谱的多！

      新天然气的全资子公司亚美能源与清华大学进行深度合作共同开发了具有知识产权的第三代UCG技术。被认为是一项更安全，更高效，更环保的一项革命性能源技术。相信新天然气将成为中国UCG领域的领导者，形成强大的护城河。

       
        煤炭原位气化的优势，原位气化技术的未来

       全资子公司亚美能源UCG此前中试项目位于山西省柳林县该地区煤层地质条件复杂，传统开采难度大，成本高，非常适合UCG技术。根据过往公告，该项目已经成功进行了点火和注气运行试验，并产生出了合格的合成气。已经证明了该项技术的可行性。

什么是煤炭原位气化技术，该技术相比煤炭开采技术，或者地面煤炭气化技术等具备哪些技术优势，未来具备怎样的发展前景呢？

        先说说煤炭原位气化技术吧，所谓的煤炭原位（地下）气化技术（UCG），顾名思义，就是将含煤层保持在原位不动，直接将其点燃并气化成为可燃气体，包括氢气、煤气、甲烷气等。这一技术省略了复杂的地下掘进采煤设备，减少了煤矿工人下井作业可能导致的安全和煤炭运输等问题。

       相比原有的煤炭开采技术，新天然气的煤炭原位气化技术有哪些技术优势呢？首先是极大地降低了煤炭工业的投资，原本煤炭工业要进行采掘作业，除非是浅层煤矿或者露天煤矿可以直接挖开地表开采，绝大多数煤矿都需要开掘平洞或者打斜矿井开采。单单是平洞或者矿井的建设费用就相当高，而配套的煤炭工人、开采设备，后面的运行监控等一整套系统都是天价。

         煤炭地下气化原理流程图
       

       煤炭开采出来之后，还需要运输，靠汽车肯定不行，因此煤炭产区往往需要建设铁路专用线，煤炭运走之后，需要洗煤、选煤，然后运到火电厂发电，或者送到焦炭厂干馏成为焦炭，也有气化成为甲烷气和煤气的，这些配套的工业设施都需要固定资产投资。有了煤炭原位气化技术后，原本采煤、选煤、运输、加工过程都可以在地下完成，向地下注水注气燃烧后，直接将甲烷气和煤气导出地面，然后就可以用来作为化工原料或者发电了。
       

       煤炭地下气化反应示意图

      根据资料显示，从成本的角度来看，煤炭原位气化技术，如果用于发电的话，其综合成本只相当于开采、运输、选煤之后送到火电厂发电成本的一半左右，用于生产合成气体的成本下降一半左右。而如果在煤层原位气化区域直接建设火电厂，则火电厂的厂房空间和金属消耗量，人员配备成本平均会下降30%到50%不等。从这个意义上来说，尽管煤炭本身作为一种重要的工业原料，在短期内开采不会被取代，但对于主要用于产气和发电的煤层来说，原位气化技术毫无疑问是下一代的、相当有发展前景的煤炭工业技术，值得加大投资力度。

        同时，煤矿原位气化技术，不会出现类似于当前诸多传统的煤炭工业城市往往会出现的地下采空区，更不会出现地面沉降问题，也不会因为煤矿开采，而出现污染地下水水源的问题等。而把煤矿在地下燃烧掉，产生的污染物质也远远小于把它在地面上燃烧掉，也就是说，这还是一种非常环保的煤炭运用方式。相对目前的煤矿采掘所造成的严重的环境污染，简直不值一提。

       及其重要的是解决了现代采掘技术难以开采的深层煤炭无法开采的难题。以中国的资源储量来看，煤炭原位气化技术，要比其它国家重要的多。毕竟，我们国家相对而言比较缺石油、天然气，但是煤炭资源不缺的国情，同时，我国还有大批煤矿探明储量是深层或极深层煤矿。根据资料显示，我国在2000米深度以浅的煤炭资源总量高达6万亿吨，单单一个鄂尔多斯盆地，深度在4000米以浅的煤炭资源储量就接近7万亿吨，其中深度在1000米到3000米的资源储量在4.4万亿吨。

      而以目前我国的煤炭资源开采现状来看，我国在煤炭资源开采上，目前的矿井深度普遍只能达到1000米左右，最深处的矿井预计是沈阳采屯煤矿深度在1199米，这一采掘深度已经接近我国《煤矿安全规程》所规定的新建、改扩建矿井采掘深度的技术极限（1200米）。也就是说，我国在1200米深度更深处的煤矿，都是难以利用起来的，等于是有好几万亿吨的煤矿被白白埋在地下用不了。

       把这些煤矿在地下直接点燃，然后对地面上供气，每一个超大型矿井，几乎就相当于一个超大型的天然气田。比如鄂尔多斯矿区，如果对深层煤矿采用原位气化技术，4.4万亿吨煤炭就相当于10万亿立方的天然气。作为对比，天然气大国俄罗斯的天然气探明储量也不过接近38万亿立方米，等于是我们一下子就补回来三分之一个俄罗斯的天然气储量，对于我国的能源自给自足意义十分重大。

      因此从这个意义上来说，煤炭原位气化工业技术，从技术角度来讲可以被视为下一代的煤炭工业技术；又从我们自己的国内矿产资源储量来讲，煤炭原位气化工业技术对于提高我们自己的能源自给率，确保国家能源安全战略有着更加重要的意义。某种意义上来说，这种新型的矿产资源开采和利用技术，同样是高科技，是我们的国之重器，意义非凡！

       新天然气是中国煤层气勘探开发的领先者。形成了甜点区选区评价、水平井优快钻井、储层高效改造、低效井综合治理、智能化排采等一系列核心技术体系，是中国首家采用多分支水平井实现煤层气商业开发的企业。目前在UCG煤炭原位气化的开发测试水平上，也是国内首屈一指的龙头企业。

      deepseek查603393新天然气的煤系气与氦气

      好的，我们来深入探讨一下新天然气这家公司的核心业务亮点——煤系气和氦气。这两项是其近年来备受资本市场关注的关键战略方向。

       一、 核心主业：煤系气（非常规天然气）

新天然气的主营业务是新疆地区的天然气开采、销售和输配，其核心资源位于新疆准噶尔盆地的潘庄和马必区块（通过与中石油合作、并购亚美能源获得）。这里的天然气资源类型主要就是煤系气。

1. 什么是煤系气？

· 本质：它属于非常规天然气，与煤层气同源共生，主要以吸附或游离状态赋存于煤系地层（包括煤层、炭质泥岩、砂岩）中。

     · 与常规天然气的区别：常规天然气聚集在孔隙度好的砂岩储层中，易于开采。煤系气则储存在低孔隙、低渗透率的煤岩或致密砂岩中，需要特殊技术才能经济开采。

     · 与煤层气的区别：传统煤层气主要以吸附状态存在于煤层中，开采前期需先排水降压。而煤系气的范围更广，它包含了煤层中的气，也包含了相邻砂岩层中的游离气，往往可以实现“一气多采”，单井产量和经济效益更高。

      2. 对新天然气的意义：

· 资源基础雄厚：潘庄和马必区块是我国已探明储量最丰富、开发最成熟的煤系气区块之一，为公司提供了稳定的气源和增长潜力。

     · 技术壁垒：公司通过多年运营，积累了丰富的煤系气（特别是致密气）钻井、压裂、排采技术，这是其核心竞争力。

     · 成本优势：在区块内实现规模化开采后，单位开采成本相对可控，在天然气价格市场化背景下盈利能力较强。

     · 符合国家能源战略：大力发展非常规天然气（煤系气、页岩气、煤层气）是保障我国能源安全、实现“双碳”目标的重要途径，政策支持力度大。
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       二、 未来增长极：氦气（战略性稀有气体）

这是新天然气当前最大的看点，也是其布局未来、提升估值的关键。

       1. 为什么要布局氦气？

· 极度稀缺：氦气是重要的战略性稀有资源，不可再生。因其沸点极低、性质稳定，广泛应用于高端制造（半导体光纤）、大科学装置（低温超导）、航空航天、医疗（核磁共振） 等领域，无可替代。

· 供应高度垄断：全球氦气供应长期被美国、卡塔尔、俄罗斯等少数国家垄断。中国氦气对外依存度高达95%以上，供应链安全风险突出。

      · 价格高昂且波动大：受地缘政治、供应中断等因素影响，氦气价格长期高位运行且波动剧烈。实现国产化意味着巨大的经济和安全价值。

        2. 新天然气的氦气布局优势：

     · 资源基础：公司开采的煤系气田中，含有较高比例的氦气。氦气作为天然气中的伴生组分，可以在天然气净化提纯过程中被分离提取出来。新疆部分区域的天然气被证实为富氦气藏。

     · 核心动作：公司正积极筹划建设氦气提纯项目。计划在天然气处理厂的基础上，增加氦气提取和精炼装置，将天然气中的氦气（通常浓度在0.1%以上即有商业价值）提纯至高纯（99.999%以上）的商用、军用级别。

     · 一体化优势：公司“上游气源开采 + 中游处理加工 + 下游市场销售”的一体化模式，使得氦气业务可以与现有天然气业务产生协同，摊薄成本，提高整体资产的回报率。

     · 抢占先机：在国内氦气国产化浪潮中，新天然气是极少数同时拥有确定性氦气资源和明确提取计划的A股上市公司，具有明显的先发优势。
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       三、 投资逻辑与市场关注点

       1. 双重驱动逻辑：
       · 主业稳增长：煤系气业务提供稳定的现金流和利润基本盘，受益于国内天然气消费量持续增长和价格市场化改革。

     · 氦气提估值：氦气业务作为“从0到1”的突破，代表着巨大的想象空间。一旦项目落地投产，将显著改善公司的盈利结构，并因其“解决卡脖子”的战略属性而获得估值溢价。

       2. 主要风险与挑战：

      · 氦气项目进展：目前氦气提取仍处于规划和前期阶段。市场高度关注其项目落地时间、投资规模、提取纯度、产能以及最终的成本和销售渠道。任何进度延迟都可能影响预期。

      · 天然气价格波动：公司业绩仍受国内天然气市场价格波动影响。

      · 技术与管理：氦气提取技术要求高，且项目投产后需要开拓稳定的高端客户群，对公司运营能力提出新挑战。

     · 资本开支：氦气项目需要较大的资本投入，可能短期内影响公司的现金流和财务表现。

总结

       新天然气正从一个区域性天然气开采商，向 “非常规天然气+战略稀缺资源”双轮驱动的综合能源公司转型。

       · 煤系气是其立足当下的压舱石，确保业绩的稳定性和成长性。

       · 氦气则是其面向未来的发动机，承载着打开成长天花板、提升战略价值的期望。

投资者关注新天然气，本质上是在投资中国非常规天然气开发的确定性和氦气国产化从零突破的巨大可能性。其未来的股价表现，将紧密围绕煤系气的产量/利润和氦气项目、及UCG深部煤炭原位气化项目的实际进展而展开。