近期大盘在4000点上下震荡，市场一致预期对于突破4000点上行较为乐观。但目前临近季末年底，一方面银行等机构面临流动性考验，另一方面年底机构排名竞争激烈，出现调仓高峰期，尤其对于AI是否涨幅过高的担忧仍存，都会影响市场走势，带来短期不确定性。同时叠加目前股票市场的定价模式受量化影响较大，对选股、交易及持仓模式等带来中长期不确定性。
我们认为市场不确定风险相对可控，主基调仍是上行，节奏上体现为震荡上行的慢牛态势，一方面监管对市场的呵护态度仍在，过去几天境内监管机构的一系列最新发声，都有利于交易环境的进一步改善，另一方面，外部环境目前进入相对平稳阶段，我们认为中美关系的平稳有利于整体市场稳定，包括最近两天特朗普松口英伟达H200对华出口也是中美关系缓和的印证。
具体到板块方面，我们认为AI毫无疑问仍是市场主线，在本轮A股和美股的牛市中，人工智能扮演灵魂角色，基本面上体现为景气度上行趋势具有确定性，资金面上也有充裕的流动性。在此背景下，市场一旦出现新的催化，使得风险偏好上行，板块将迅速反弹。因此，我们仍持续看好人工智能产业链的后续走势。
具体到产品策略上，大摩数字经济仍以算力和AI应用持仓为主，我们仍将持续挖掘优质个股，力争为投资人带来良好的持有体验。
风险提示：本资料仅作为观点介绍材料，不构成具体基金的宣传推介材料或法律文件。本材料中关于市场、行业的历史表现、观点等，来源或参考当时已公开或获许可使用的资料，基金管理人及其关联方、董事、雇员、代理人对这些信息及数据的准确性、完整性及适用性不作任何保证，在任何情况下并不构成实际投资结果，不构成任何要约或要约邀请，也不构成对投资人的投资建议、承诺和担保。基金管理人及其关联方、董事、雇员、代理人不对任何人使用上述内容而引致的任何损失承担责任。本资料中的观点、分析仅代表本公司投资、研究团队观点，不代表公司立场。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本资料版权归本公司所有，未获得本公司事先书面授权，任何人不得对本资料内容进行任何形式的发布、复制、引用或转载，或对本资料内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资需谨慎。
#“摩王”市值突破4000亿！估值逻辑是什么？##中兴通讯股价重挫！风险信号or抄底机会？##光通信产业链高景气，投资机会如何把握？##美联储降息25个基点，如何影响金融市场？##DeepSeek上新硬刚谷歌！承认开源差距拉大#
本文作者可以追加内容哦 !
