低轨卫星，从1到100的钻石赛道

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近地轨道优质轨道位置资源有限，各国陆续发布星座计划，行业正式进入从1到100的阶段！

1近地轨道，稀缺资源

近地轨道优质轨道位置资源有限，各国陆续发布星座计划，中、美为卫星组网和轨道资源争夺的主力玩家。各国相继提出星座计划，受限于近地轨道资源稀缺性（仅能容纳 6~8 万颗卫星），卫星发射竞争进入白热化阶段。

美国的“星链”计划目前大幅领先，其最初于 2015 年由 SpaceX 提出，目标是建设一个全球覆盖、大容量、低延时的天基通信系统，在全球范围内提供高速互联网服务。该计划经过多轮方案变更调整，目前共规划了 3 期系统，总规模接近4.2 万颗卫星。其中，一期星座由轨道高度在 550 千米左右的 4408 颗卫星组成，二期星座由 7518 颗工作在 340 千米高度左右的甚低轨道卫星组成，三期星座由 3 万颗卫星组成。

截至 2025 年 10 月 31 日，SpaceX 已发射数量 10213 颗，离轨数量 1376 颗，在轨卫星数量 8837 颗，运行中数量8821 颗，在轨数量占近地轨道卫星上限的 12.6%（以容纳 7 万颗卫星为限）。与此同时，中国低轨卫星建设加速推进，在国家战略牵引下形成多个重点项目，其中，星网（GW）计划由国有独资公司中国星网牵头，千帆（G60）计划由上海国资企业垣信卫星主导，国家顶层设计与地方国资深度参与，我国正加速构建自主可控的低轨卫星通信体系。

2低轨卫星，从0到1

目前我国低轨卫星互联网建设正处于高密度组网阶段，脉动式测发模式与卫星产能释放，组网效率明显提升；星座建设与产业链协同创新，"国家队+民营"混合架构的战略意义显著；中国星网加速组网的深层逻辑在于抢占国际竞争与战略机遇的高地。

2025年下半年地轨卫星发生发射间隔从 1-2 个月缩短至 3-5 天，创造了"27 天内连续两次发射同一型号火箭"的行业纪录，高频次发射的核心技术突破在于火箭发射流程的重构与卫星批量化制造能力的释放，尤其是抢占太空资源的决心！

3加速组网，从1到100

根据国际电信联盟（ITU）的规则，卫星的轨道和频率资源并非永久有效，其分配虽然遵循“先申报先使用”原则，却附带了严格的发射时限，通常来说，一个星座计划在立项 7 年内必须发射第一颗卫星，9 年内要完成总规模的 10%，12 年内完成 50%，到第 14 年，必须完成全部卫星的发射部署。

截至 2025 年 10 月31日，中国星网和千帆实际已发射的卫星数量还不到规划总量的 1%，距离目标仍有较大差距。按照规则和计划，星网2029年前需要在轨部署1299颗卫星，2032年前部署6496颗，2034年前部署12992颗；千帆2032年前需要在轨部署1500颗卫星，2035年前部署7500颗，2037年前部署1.5万颗；鸿浩2031年前需要在轨部署1000颗卫星，2036年前部署5000颗，2038年前部署1万颗，其他包括吉利未来和三体计算星座不算。

大白话总结：当前在轨卫星仅仅203颗，2029年前最少需要部署1299颗，2032年前最少8996颗，2035年前最少20492颗，2038年前可能有37992颗，5年6倍，10年100倍，低轨卫星从1到100的钻石赛道！

考虑每颗卫星的在轨寿命都为 7 年，卫星达到寿命期后主动离轨，为了维持星座在轨部署数量，需要增发新的卫星补位，2025-2039年累计需要发射近地轨道卫星 7.07 万颗，计算器冒烟！

4核心观点

2025-2027年将是中国商业航天的产能释放期与洗牌期，行业正处于类似2015年新能源汽车产业爆发的前夜，2027-2030年伴随可回收火箭的技术突破商业航天降进入景气加速爆发阶段，2030-2035年行业可能进入产能爆发阶段，甚至部分环节产能过剩。

建议关注龙头标的：

卫星制造：中国卫星、臻镭科技、铖昌科技

火箭发射与配套：中天火箭、航天动力、斯瑞新材

地面终端及应用：中国卫通、中科星图

5风险提示

风险提示：火箭可回收技术进度低于预期，火箭运力不足，卫星发射节奏低于预期，商业航天产业发展不及预期等。

$臻镭科技(SH688270)$  $中天火箭(SZ003009)$  $中国卫通(SH601698)$  

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