$江西铜业(SH600362)$  近期期铜价格大涨，但是股票缺涨幅很小甚至反跌。

在美联储降息落地后，短期内对铜价影响较大的因素，一个是17日伦铜交割，一个是19日预期日本加息。

因为伦铜库存降到历史最低点，所以在交割日多方很容易逼空，让价格大涨。过了交割日，空方这一危机就会缓解，价格可能回落。

日本加息本来对铜价影响有限。但是日本长期接近0的利率，养出了一个行业，大量从日本贷款去购买大宗商品。当日本进入加息周期后，这一行业存在的基础就丧失了。因此可能导致大量资金流出，从而导致价格下降。

也就是说市场预期铜价在17日前会非理性上涨，而过了17日就会回落甚至超跌。这就是股价不再紧跟期货上涨的原因。