$江天科技(SZ874560)$ $蘅东光(SZ874084)$
沉寂了三周后北交所又迎来了新股发行，这也让甚嚣尘上的传闻不攻自破。以现阶段北交所上市公司的体量根本没有实施市值配售的可能性，所有的臆测都是因为利益驱使。言归正传，江天科技将于2025年12月16日（下周二）发行，申购代码920121,发行价21.21元,发行市盈率14.50倍,网上发行1189.23万股,顶格申购59.46万股（约1261.15万元），公司无流通老股。
江天科技申购资金门槛
一、正股门槛
预计申购资金总量7800亿元左右，对应正股门槛656万元。
二、碎股门槛
考虑到北交打新现阶段的“内卷”，碎股门槛通常为正股门槛的1.2倍左右，为确保安全预计需要800万元左右。
申购资金策略详解
1.资金<600万元：建议放弃；
2.1+0策略 资金区间：656-700万元（建议670万元，含安全垫）；
3.1+1策略（首选推荐前提是你要有相应的资金）资金区间：800-1000万元；
4. 顶格申购资金：1261.15万元
小概率获配2+1（若申购资金<7500亿元）。
申购资金测算逻辑：对标精创电气（7205亿）
江天科技顶格资金高470万，理论上增加资金500-600亿；
缩股发行致获配门槛提高，理性投资者减少申购约100亿；
碎股焦虑推动700万以上资金加码，增加资金100亿 ；
综合下来预计7800亿左右。
每月理论上能发行3～4家，但实际上全年最多超不过30家。短短不到一年时间正股获配门槛已经让五百万元左右的资金都开始边缘化了，碎股门槛更加离谱需要七八百万才保险。究其根源在于供需严重失衡：一方面资金量爆炸式增长，机构、银行理财等大资金加速入场，开户数突破800万，单只新股冻结资金从2023年底约1700亿元飙升至2025年峰值8512亿元，增长4倍；2024年合格投资者较2022年增28%，打新资金规模扩容3倍；另一方面发行份额萎缩，战略配售扩容，网上发行份额被大幅挤压。2025年4月新规使网上发行份额从70%降至50%左右，直接导致散户可申购股份大幅减少。战略配售每提升10%，中签率约下降10%，碎股门槛提高约40%。
对于网上发行量在2千万股以下的新股可尝试选择两家同时发行，既可加快壮大北交所市场规模缩短拟上市公司的排队时间又缓解了打新资金的需求降低了获配资金门槛。
为什么那么多人都想着摇号，这么喜欢摇去买个摇篮配上摇篮曲去梦里什么都有可能实现。
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