2021年4月，龙蟠科技及其关联方与贝特瑞共同出资设立了常州锂源，龙蟠科技初始持股73.33%，为控股股东。随后，常州锂源以8.44亿元收购了贝特瑞持有的贝特瑞（天津）纳米材料制造有限公司和江苏贝特瑞纳米科技有限公司的全部股权，进入磷酸铁锂正极材料赛道。

　　围绕磷酸铁锂正极材料的布局迅速为龙蟠科技带来了业绩增长。龙蟠科技的营业收入从2020年的19.15亿元上升至2021年的40.54亿元，净利润也实现了72.98%的同比增长。2022年，龙蟠科技的磷酸铁锂正极材料业务超越车用环保精细化学品业务，成为第一大主营业务，在总营收中占比达到87%。当年，得益于锂电池市场爆发，龙蟠科技的营业收入飙升至140.72亿元，同比增长247.15%，净利润增幅为114.61%。

　　但此后龙蟠科技的营业收入迅速回落。2023年，其营业收入为87.29亿元，同比下滑37.96%；净利润亏损12.33亿元，同比下滑263.8%。这一年，磷酸铁锂的毛利率从2021年的24.35%下滑至-7.82%。

　　2024年，龙蟠科技实现营业收入76.73亿元，同比下滑12.1%，净利润亏损6.36亿元，亏损幅度相较2023年有所收窄。2025年前三季度，龙蟠科技的净利润仍亏损1.1亿元，亏损幅度进一步收窄；营业收入则同比实现了2.91%的增长。

　　与此同时，随着龙蟠科技向磷酸铁锂正极材料赛道转型，其资产规模也水涨船高。2020年，龙蟠科技的总资产为23.99亿元，2025年前三季度则增至184.38亿元；总负债从2020年年底的6.53亿元升至2025年前三季度末的146.11亿元。资产负债率从27.21%上升至79.24%。

　　记者注意到，2025年8月，龙蟠科技通过定增方式募资20亿元，用于山东和湖北的两个磷酸盐正极材料项目建设及补充流动资金。

　　从龙蟠科技近五年的经营业绩来看，其营业收入的增幅往往会高于净利润，而毛利率水平则从2021年的24.35%，骤降至2024年的2.52%。