红利招招盈丨拾叁：用存钱的思维“存红利”

当我们用存钱的思维去“存红利”并且形成自洽的体系，长此以往或会收获意外之喜。提升红利投资持有体验，每周都有新思考，雪后的傍晚，我们聊聊。

很多年前，父辈的理财，是一门关于“确定性”的手艺。一张定期存单，利率、期限、本息，白纸黑字，盖章生效。他们的焦虑，在于“攒不够”，而时下我们的困境呢？

当六大行一年期定存利率跌破1%，我们失去的不仅是一点利息，更是那种清晰、安稳的确定性。取而代之的，是一种无处不在的“失重感”——钱，从哪里来，又该放在哪里？

对海外邻国的年轻一代来说，储蓄生息已是上世纪的遥远记忆。而今天的我们，与“靠存款拿利息”郑重道别的日子，或许也才刚刚开始。

利息之外，还有什么收息思路？

“低利率”正在成为这个时代最深刻的印记之一。恐怕很难再像父辈那样，简单地循环于“存钱-取息-再存”的节奏里。

勇敢承担波动、拥抱多元化配置，这将是新的经济环境下的理财必然趋势。将视野放向更远的未来，我们会发现，含权类的投资才是真正伴随经济增长、分享企业发展红利的核心资产。

而红利投资，正是普通人参与获得企业盈利果实最直接的方式之一，也是实现社会“共富”目标的重要途径。

不存款，但可以投资银行股；不拿利息，但可以收获股息。只需稍稍转换视角，思路便豁然开朗——用“存钱”的思维去通过红利指数基金配置红利资产，注重股息回报，或许将成为这一代人全新的、独特的理财选择。

而红利投资的独特魅力，正好在于它同时回应了投资者两种根本需求：对确定性现金流的追求，以及对长期资本增值的期待。

但是，最根本的问题还是需要认清楚：红利基金的底层，是股权资产。以主流的红利低波指数基金为例，其跟踪的指数由50只连续分红、高股息且波动率低的股票组成。

那么也就意味着，这些公司或许盈利稳定、分红持续，但股价终究要跟随市场周期起伏。这不是指数、产品好不好的问题，而是权益资产逃不开的属性。就像树会随季节落叶，花会随花期绽放，波动也总会发生。

年内并不突出的红利投资收益

2025 年，成长大年，A股红利小年，似乎有些“灰头土脸”。红利低波指数在12月出现连续回调，从11月高点回落。如果仅看价格指数，表现确实不佳；但若考虑到它的高股息特性，以包含分红的“全收益”指数计算，年内仍保持正收益。（数据来源：Wind，截至2025.12）

近一年来，红利低波每轮调整的背后，几乎都有科技成长股活跃的身影。在二者的“跷跷板”效应中，12月以来仍是红利调整、科技占优，资金对科技板块的青睐显而易见。除了资金流向的因素，红利板块也面临诸如银行净息差压力、机构年底交易行为等复杂影响。

然而，又清晰可见的是，愿意逢低布局红利的资金也在悄然增多。对有配置需求的长期资金而言，回调反而提供了更具吸引力的价格：

险资刚需：监管层刚刚下调了险资投资权益资产的风险因子。这意味着，险资买红利股更“省资本”了。正值年底保费配置高峰，险资有概率在低位悄悄吸筹。对于投资者而言，理解这股“压舱石”资金的流向，或许比猜测下一个热点题材更为重要。

日历效应：根据相关研究统计，过去10年里，12月至次年1月，港股红利资产上涨频率相对高。这就好比商场年底搞大促，懂行的机构都在博弈这波岁末年初的红包行情。

此外，根据刚刚结束的重要会议来看，后续可能会有降息降准，对于市场的影响比较直接。换句话说利率很可能有进一步下降的空间，对于权益资产尤其是红利资产的配置意义，就需要再提升一个台阶，红利低波在长期看的配置意义仍然非常重大。

用存钱的思维“存红利”

说到底，从存款到存“股”，从领利息到收股息，我们需要逐步适应这种思维转变。用“存钱思维”配置红利，其力量不在于预测或战胜每一次波动，而在于建立一套系统，帮助我们将注意力从无法控制的“价格猜测”，转移到可以累积的“份额增长”上。

就像面对一条蜿蜒长河：投机者试图预测每一个浪花与漩涡，精力消耗于应对颠簸。而“存钱思维”的投资者，更像是在修建一条伴河而行的运河，依靠纪律通向远方。具体而言，可以把握三个要点：

其一，树立“底仓”思维。底仓基金，顾名思义，是指投资者长期持有、作为投资组合基础的那部分基金资产。即使在市场出现巨大回撤时，投资者仍然能坚定持有的那部分资产。

它不像短期交易品种那样频繁买卖，而是以稳健增值为目标，承担着平滑风险、均衡持仓的重要角色。有了底仓配置，可以在市场上涨时参与收益，在市场调整时控制回撤，一方面能提升持有体验、分散投资组合风险，另一方面也方便观测买入时机进行合理补仓。

红利资产在权益类资产中波动相对小，但仍有波动。可将其作为组合中的底仓，搭配债券等资产，逐步积累，忽略短期起伏，避免因情绪而频繁交易。

其二，理解红利基金的价值从来不在于短期的“稳”，而在于长期的“滚”。就像滚雪球，让股息与时间碰撞出复利的力量。

红利低波指数的基日是2005年12月30日，假设在当天投入10万元买入红利低波指数，持有20年后，当年那笔投资的资金（并考虑分红再投资）将会增长到242万，这就是股息与时间碰撞的力量。（来源：Wind，统计区间：2005.12-2025.8，回测指数为红利低波全收益指数。指数历史走势不预示未来表现，不代表基金产品收益）

其三，坚持定投，静待花开。如同每月存一笔钱，定投也是积累资产的好方式。用闲钱定期投入红利资产，长期坚持，让股息再投资发挥复利效应，时间会赋予这份耐心以回报。

无论如何，红利资产的高股息特性，在当前的低利率环境下，为那些愿意承受些许波动、更看重长远回报的投资者，提供了一份不一样的选项。红利低波的高股息与当前货币存款“1开头”、10年国债1.8%的水平相比，对于愿意承受一定波动、更加看重长远收益的投资者来说，吸引力仍然充足。（来源：Wind）

理财的尽头是纪律，存钱的终点是资产。当低利率成为常态，我们无法再靠“存钱”获得足够的安全感，但可以学习用“存钱”的思维，去“存”下那些能持续创造现金流的好资产。

这或许不是最快的路，但它让你从价格的被动承受者，转变为资产与现金流的主动积累者。真正的富有，不是账户市值的惊心动魄，而是拥有一套能持续为你“生息”的资产体系。

往期回顾

红利招招盈丨壹：从股东回报到基金投资者回报

红利招招盈丨贰：举起收益的“时间望远镜”

红利招招盈丨叁：不在牛市中跑输市场

红利招招盈丨肆：红利优化的指数语言表达

红利招招盈丨伍：应对红利策略的“不万能”

红利招招盈丨陆：港股通里的“哑铃进化”

红利招招盈丨柒：一份来自“现金流”的获得感

红利招招盈丨捌：躲牛市的红利基金怎么办

红利招招盈丨玖：你不曾真正读懂红利

红利招招盈丨拾：总在下跌的时候想起红利

红利招招盈丨拾壹：抱紧底仓奔向4000点

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