$赛微电子(SZ300456)$  #周末杂谈#  看到博通暴跌，简单的复盘了下市场，一点个人看法，并希望集思广益。第一次发帖，各位大佬嘴下留情

同为半导体行业中的卖铲人，一家为国际巨头专注于定制化芯片，网络交换芯片，一家为国内光交换芯片且是世界唯二，能量产光交换芯片的国内半导体产业链上的龙头企业，虽在市场定位，业务规模，以及成长逻辑上皆有明显差异，但其中的风险因子共同处也是十分明显，便是过度依赖于少数几个大型AI客户的订单需求预期。此次博通暴跌，表面上似乎是“毛利率1%收缩的指引”引发的市场担忧，但其核心在我个人分析看来，更像是市场开始重新审视这种高度依赖单一上游需求的商业模式的可持续性，高达730亿美元的上游Ai订单看似利好，但据其公司内部高管透露，这笔订单至少需用未来六个季度来消化，也就是说是一个妥妥的庞大库存积压，在现如今不断被高估且渴望超预期甚至预期无上限的Ai市场当中，这是否也就意味着未来至少六个季度的预期已经被提前“锁死”，那么这种“锁死”或者说完完全全能被看得到的预期，在如今这个放大镜市场上来看便成了一种不及预期。作为同样是这个行业中卖铲人的赛微电子，能否破局开拓多元客户，保持增长性？值得深思。