对于近期债市波动的原因，在汇丰晋信固收团队看来，11月底以来，债券利率有所上行，主要是年底降息降准预期下降，机构行为趋于谨慎，落袋为安的倾向较强，而配置盘需求低于预期，导致市场对个别开发商债务事件等利空反应敏感。　　西部证券的研究观点称，年内债市上涨或仍受到多方面的制约与影响：一是对超长期国债的供给力度与降准降息的节奏，及明年超长债供需缺口的担忧；二是明年内需主导、物价回升的基本面修复预期；三是未落地的公募费改新规与权益市场表现带来的机构行为与情绪层面扰动。西部证券预计降准降息使用或相对谨慎，明年物价合理回升的预期下债市上涨动力不足；结合流动性充裕利好短端，曲线或仍将陡峭化；12月以来长债的超跌反弹行情或趋于尾声，建议年底以票息策略为主。