上证指数震荡两三个月了，国内相关经济会议已经召开、国外美联储降息落地，现在这个时间窗口，是不是可以理解为：布局春季躁动行情正当时呢？
春季躁动已经成为“肌肉记忆”，每年必上演？
当然首先一个大前提，就是春季躁动真的能“如期”上演。从过往行情的发生概率看， 2010年以来十几年中，只有2022年的春季偏弱，其他年份基本都有一轮明显的躁动行情，这几乎成了市场的“肌肉记忆”。但是这中间还是有非常值得关注的关键区别：行情的启动时间。比如，有的年份12月初行情就开启了，比如2020年；有的年份春季躁动要到1月底、甚至2月，才正式启动。到底哪些重要因素在影响行情的启动时间呢？
这轮春季躁动行情会在12月就开启吗？
实际上过往春季行情启动的逻辑存在高度的一致性，某种程度上可以理解为，因为每年岁末年初面临的大背景和市场环境和情绪不同，促成逻辑的时间节点也有差别，这才让导致了行情启动在时间上的差异。顺着这个思路我们就来看看，现在的市场是不是具备短时间内启动行情的逻辑。
大的逻辑上，A股春季躁动行情驱动的逻辑并不复杂，三个词概括：政策预期，流动性和市场情绪。2019年、2020年和2022年的12月，春季行情都在12月提前启动了，政策预期上，下面三件事情很关键：2019年12月中美第一阶段经贸协议达成；2020年12月经济工作会议定调“不急转弯”；2022年12月防疫政策优化。对比来看今年刚结束的经济工作会议，政策思路强调的是“挖掘经济潜能、苦练内功”，政策基调侧重“提质增效”，财政政策的相关表述侧重稳健，货币政策更强调灵活。整体看下来似乎不算超预期，但其中有三点背景很关键。去年9月底市场情绪的扭转，源于政策端对资本市场呵护力度的超预期，如今仍然处在这个中长期逻辑下。第二点现在的市场不缺乏流动性，从市场规律看，过多的降息或降准反而容易形成“流动性陷阱”。第三点，这次会议对“科技与产业”的强调更突出和具体了。
除了上面提到的，最近还出现了有利于行情后续走向的变化，出口经过短暂回落后，出现了积极信号：从11月制造业PMI来看，多数分项都出现了修复，其中新出口订单修复幅度最大。从长期趋势看，随着美国转向降息周期，会直接带动全球外商直接投资回暖，同时推动全球贸易总需求的修复，比如最近东盟的制造业PMI和开工小时数已经开始上行了，这意味着中国外需，可能还会迎来进一步的增长。
再回到市场情绪上，9月、10月融资净流入分别在1300亿和900亿水平，11月转为净流出123亿，这意味着情绪资金目前没有大幅流入的前提下，确实给春季行情在12月发动提供了可能。
以布局2026年的视角来看当前的机会？
过往春季躁动行情中重点表现的方向，有概率成为贯穿全年的主线，当然背后主要取决于领涨的驱动力是否具有长期性。以如今的视角，相对来说还是更建议以布局2026的思路，来考虑我们的投资布局。有三点提示：
首先，人工智能产业依然具备向上的景气度，预计未来两三年将是国产化率快速提升的关键阶段，但同时2026年的人工智能可能迎来高波动的一年；
相关ETF：人工智能AIETF 515070 场外联接C类008586其次，电力与新能源的长期增长动力。任何国家在工业化的过程中，对于电力消耗的增长是确定性的，未来围绕电力以及以电力为载体的制造业和商品，比如储能、锂电、有色，都有可能迎来大量的新增需求；
相关ETF：有色金属ETF516650场外联接C类 016708
电网设备ETF159326场外联接C类 025857最后，建议始终保有中长期底仓的配置思路，比如更具代表性的大宽基+自由现金流策略搭配作为底仓。
相关ETF：A500ETF基金 512050场外联接C类 022431
自由现金流ETF159201场外联接C类 023918
A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
风险提示：本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。1.A500ETF基金、自由现金流ETF及它们对应联接基金的风险等级为R3（中风险），有色金属ETF基金、电网设备ETF、人工智能AIETF及它们对应联接基金的风险等级为R4（中高风险），以上基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。7.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
