最新公告显示，藏格矿业全资子公司藏格矿业投资（成都）有限公司正式签署协议，追加认购江苏藏青新能源产业发展基金扩募份额不超过6.59亿元。这次扩募使藏青基金的总规模从53.1亿元增至67.1亿元。值得注意的是，藏格矿业投资的持股比例在扩募后仍维持在47.081%，显示出其在基金中的主导地位未变。
观察此次基金扩募的结构调整，宁波青出于蓝股权投资合伙企业将其全部份额转让给了江苏沙钢集团有限公司并退伙。沙钢集团的持股比例因此从18.83%大幅提升至37.66%，成为基金第二大合伙人。这种股权变动可能反映了合作伙伴对盐湖锂矿投资前景的重新评估和战略调整。
从藏青基金的投资策略来看，其资金将专项用于全球新能源电池原料盐湖锂矿企业的投资与并购整合。基金存续期为十年，其中前六年为投资期，后三年为退出期。收益分配机制设定为优先返还合伙人本金，随后按年化8%的基准收益进行分配，超额部分的管理人提取20%作为业绩报酬。这种结构在私募股权基金中较为常见，旨在平衡风险与回报。
对于藏格矿业而言，此次追加投资与其在盐湖提锂领域的长期战略高度契合。资料显示，公司拥有察尔汗盐湖724.35平方公里的开采权，碳酸锂年产能达1万吨，并掌握了针对高镁锂比盐湖卤水的提锂技术。通过参与产业基金，公司可以借助外部资本和专业管理能力，进一步扩大在锂资源领域的布局。
从行业背景分析，尽管2025年上半年碳酸锂价格经历波动，但长期需求在电动汽车、储能等新兴产业的推动下依然看好。基金此时进行扩募，可能正是看中了行业周期中的布局机会。
与此同时，藏格矿业近期被纳入深证100指数成分股，反映出市场对其行业地位和潜力的认可。虽然12月16日股价微跌0.04%，但融资余额仍维持在16.77亿元的较高水平，表明资金对其关注度不减。
这次基金扩募操作的审批流程也值得注意。根据公告，藏格矿业此次投资经董事会审议通过，而云图控股的追加投资则仅在总经理办公会层面批准。这种差异可能源于各公司内部授权权限的不同设置。
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