先要了解其基本面。沐曦股份的基本面可以从财务表现、技术实力、商业化进展和行业前景等多个维度进行分析。
1.财务表现。营收高速增长：公司营收呈现爆发式增长，2022年营收为42.64万元，2024年跃升至7.43亿元，2025年上半年达到9.15亿元，同比增速超过400%。2025年前三季度营业收入为12.36亿元，同比大幅增长453.52%。近三年营收复合增长率高达4074.52%，在同行中增速领先。
2.研发投入与亏损：公司持续高研发投入，2022-2024年研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元，占营收比例较高。尽管营收增长显著，但公司尚未盈利，2022-2024年净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元，2025年前三季度亏损3.46亿元。预计最早于2026年达到盈亏平衡点。
3.技术实力。全栈自研能力：沐曦股份坚持“从零到一”自主研发，掌握GPU架构、指令集（如MXMACA）、软件栈及芯片设计全流程核心技术，是国内少数实现全栈自研的GPU企业之一。 拥有245项发明专利，覆盖高性能GPU芯片及系统软件。
4.产品性能。曦云C500训推一体芯片已量产，性能对标国际主流产品，互连带宽接近顶级水平；曦云C600系列采用国产供应链，进一步提升技术自主性。 单卡性能处于国内第一梯队，集群互连技术（MetaXLink）具备高带宽和稳定性。
5.商业化进展。市场应用：产品已批量应用于国家人工智能公共算力平台、运营商智算中心、超算中心及商业化数据中心，部分场景实现对国际产品的替代。2024年在中国AI芯片市场份额位列国内独立GPU厂商前三。
6.生态建设：通过“自主可控+开放开源”策略，构建开发者生态，注册用户超1.5万，与高校、企业合作深化。 上市后募资39.04亿元，用于高性能GPU研发及产业 化项目，以扩大产能和巩固技术优势。
沐曦股份与摩尔线程都属于GPU“四小龙”，其营收要好于摩尔线程，未来实现盈亏平衡也要早于摩尔线程，其市场表现不会比摩尔线程差！
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