两只黄鹂鸟分别是航民股份和浙富控股，航民的主营业务是黄金饰品，浙富的主要产品是铜，这两样东西是最吃得开的宝，真是两只黄鹂鸟。它两个都是浙江杭州市的，航民股份是杭州市萧山区瓜沥镇航民村的，浙富控股是杭州市桐庐县富春江镇的。这两个公司都很优秀，很值得拥有。两家公司的主营业务或多或少都与公用事业有关，特别是浙富控股的危废处理和资源化利用业务，是属于公用事业行业，细分为环保行业。我提到浙富控股时，多次与中山公用相联系，两个公司同属公用事业，但是泾渭分明，浙富主业强大，中山公用则是“小主业大副业”的资产结构，不仅如此，中山公用还是，怎么说呢。
一、一只黄鹂0借款
这只黄鹂是航民股份。航民股份主要是价值股，但是也有可观的成长性。价值股的特点之一是现金流充裕，分红回报优厚。提到现金流就会联想到借款额和有息负债。航民股份的借款很少，至Q3它的合并报表的借款为7010万，这个借款是下属子公司借的，母公司的借款确实为0。但是东方财富显示的有息负债率为25.75%，显然与7010万是不相称的。
这里我做一个解释，借款包括短期借款、长期借款、应负债券和一年内到期的非流动负债（一部分）。而有息负债包括的内容更广范，除了借款以外，还包括租赁负债、交易性金融负债、衍生金融负债、金融租赁等等。东方财富显示的航民股份的有息负债率为25.75%，具体内容是交易性金融负债，再细化，就是它的黄金租赁业务形成的交易性金融负债。不要看到有息负债率为25.75%就认人航民股份借了很多钱，它的借款近乎为0，而黄金租赁业务又是其黄金饰品业务必需的，也是行业通行的做法，与借款或银行借款不是一回事。
二、两只黄鹂忙存货
我曾讲过，因为铜涨价，浙富控股产品销售延后（惜售），造成它的存货节节攀升，2025Q1存货为85.95亿，Q2上升为90.22亿，Q3再上升为101.6亿。
无独有偶，航民股份的存货也大增，Q3存货达35.32亿，比上年末增加了7.89亿，而且创下近年来的新高。
两家公司存货大增不是偶然的，因为铜、黄金的价格都在快速上扬。浙富控股的铜是自己加工的；航民的黄金是从银行租来的，在“还金”之前的上涨，受益者是银行，在“还金”之后的上涨，受益者是航民股份本身。存货的增加和铜价、金价的上扬将增厚两家公司2025年的利润。明白吗？
三、一尾狐妖坠青天
年初我曾写过多篇关于中山公用的文章，因为我发现有人在吹票。我相信，当时挡住了很多散户中圈。所以我是招恨的，记得有一次我对一篇关于白酒的文章评论道：“不喝，不买”，结果有人就在我的评论后面跟一句“吧”，足见当时我多么招人恨。后来，我就不再过问中山公用的事了。中山公用的董秘，连续回答提问，声称该公司参加了新能源产业基金，该基金对沐曦股份进行了投资。再后来中山公用就飞天了。最近沐曦上市了，与之相伴随的是一尾狐妖坠青天，见下图。
我有点奇怪，没有公司公告，只有董秘的回答，也有人相信？希望没有散户兄弟参与，如果有参与的，只能自求多福。
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