这个基金贼神，今年以来收益率32.38%，可是年内最大回撤确只有：
-3.34%！
我真是惊讶的下巴都要砸到地上去了！袁维德的中欧睿泓定期开放混合（004848.OF）是怎么做到的？
首先要说明一点，这是一个定开基金，中间会不定期的开放和暂停申购，开放到时候呢，日频公布净值；暂停申购后呢，周频公布净值，就像下面这样：
但是，净值的频率不影响我程序对最大回撤的计算，因为它是在今年内找距离前面最高净值的跌幅。尽管如此，严谨如狗的我，还是在excel里面又手工拉了一遍：
-3.34%这个看起来异常离谱的最大回撤的数值，真·臻·的没错！
他“风格漂移”吗？
不，他是全市场最狠的“变色龙”。
很多基金经理是“一招鲜”，死守新能源或白酒。但袁维德不同，他的持仓跨度大到让你看不懂：
2021年： 他是科技猎手，重仓新能源、军工，大赚56%。这也是袁维德的高光时刻。在核心资产抱团瓦解、市场风格剧烈切换的背景下，精准切换至中小盘制造业和新能源，大幅跑赢市场，排名进入全市场前0.2%。
2023年： 他是逆行者，坚守的新能源和制造板块遭遇戴维斯双杀，且未能及时切换至当年的微盘股或AI行情，导致排名垫底，最大回撤超过31%。
2025年： 他摇身一变，成了资源大佬，成功捕捉到有色金属（黄金）和机械设备出海的行情，证明了其在周期底部的判断能力和纠错能力，业绩直接起飞！
他是在做极致的行业轮动。只要宏观逻辑变了，他换仓比谁都快，且下手极重！从早期的金融地产，切到2021年的新能源/军工，再到2025年的有色/出海。这种跨度极大的成功切换，证明其收益主要来源于主动管理能力。
今年是操作极其精彩的一年，
通过一季度和三季度两次果断的行业切换，买入黄金，买入出海物流，成功抓住了市场的主线，体现了极强的交易能力。
是不是“”王者？
不，他知行合一，执行力强到可怕。
我翻看了他过去两年的“小作文”（季报），对比实际操作，结果令人震惊：
2024年底，他说“看好大众消费，看好红利”。然后咔嚓砍掉科技股，反手买入伊利股份、青岛啤酒。
2025年初， 他高呼“资源品供给受限”、“高端制造出海”。这是一个历史级的调仓！他把之前的持仓大换血，山东黄金、赤峰黄金买成前十大，三一重工、徐工机械大幅加，同时减持了内卷严重的汽车整车。精准地将逻辑从“科技成长”切换到了“周期资源”，并直接导致了2025年的业绩大爆发。
现在大家都看到了，今年三季度，有色板块暴涨41%，机械暴涨25%。他吹过的牛，全部用业绩兑现了。
现在还能上车吗？
进攻很猛，但估值居然很“怂”。
你以为他涨了30%多，持仓肯定全是市梦率的泡沫股？
又是大错特错！
三季度他的组合市盈率（PE）只有18.7倍！
这是什么概念？这和趴在地上的沪深300估值一样，远低于科创板和微盘股。这说明什么？他虽然在进攻，但买的都是便宜货。 他没有去追高那些虚无缥缈的概念，而是买了有实实在在业绩支撑的资源和制造龙头。
最新冲港股呈现“资源+制造龙头”的双轮驱动特征。既有山东黄金、紫金矿业等资源巨头，又有三一重工、宁德时代、美的集团等全球具备竞争力的制造业龙头。
大幅减持汽车（比亚迪）和医药生物。可能源于对汽车行业国内竞争格局恶化（内卷）以及医药行业政策不确定性的规避。
谁适合买他？
千万别买
追求稳稳幸福的理财替代型投资者。虽然今年最大回撤低到离谱，但是往年还是有-20% ~ -30%这种级别的。
强烈推荐
风险偏好高，想要博取超额收益的“硬核玩家”。看好“通胀交易”和“中国制造出海”逻辑，但不知道具体买哪只股票的人。
风险提示：当前重仓黄金与机械，如果全球通胀预期突然熄火，这只基金的波动会非常大。入市需谨慎！
（文中指标截止日期：2025-12-15）
基金样本股票资产权重大于30%，周频净值不宜受到极端场景影响，波动比日频小。
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