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十五五终极能源风口！A股核聚变产业链全梳理：不止国机重装，这些标的已经卡位

2025年12月，核聚变板块成为A股最火的前沿科技赛道之一——中科院13亿级核聚变平台招标刚落地，ITER项目关键节点临近，加上十五五规划把“可控核聚变”列为新质生产力核心方向，这条产业链已经从概念走向了工程化落地阶段

除了国机重装，A股已经形成了覆盖超导材料、核心部件、控制系统的完整核聚变产业链，这些标的都是高端制造和新材料领域的代表：

核聚变产业链核心标的拆解

1. 超导与磁体系统（核聚变的「心脏」）

这是技术壁垒最高的环节，用来约束上亿度的等离子体

- 西部超导 (688122)：

核聚变赛道的业绩压舱石，国内唯一能商业化生产低温超导线材的企业，是ITER国际热核聚变实验堆的核心线材供应商；同时在医疗MRI、军工领域市占率极高，2025年前三季度核聚变相关营收占比超12%，是目前板块里业绩最确定的公司

- 新增标的：安泰科技

刚拿到中国环流三号的偏滤器、全钨复合部件订单，是核聚变第一壁材料的核心供应商

2. 真空室与第一壁材料（核聚变的「容器」）

直接面对核聚变的极端环境，需要耐高温、抗辐射的特殊材料

- 国光电气 (688776)：

ITER真空室部件的核心供货商，微波器件和真空技术国内领先，2025年拿到了CFETR真空室模块的小批量订单

- 宝胜股份 (600973)：

中航工业旗下企业，在特种电缆、高温超导电缆领域积累深厚，为核聚变装置提供电力传输的特种导体和配套组件

- 新增标的：雪人集团

东方超环项目低温系统的核心供应商，负责核聚变装置的低温环境保障

3. 高温超导与计算（新路线的「潜力股」）

高温超导是下一代紧凑型核聚变装置的核心技术

- 永鼎股份 (600105)：

重仓布局第二代高温超导带材（ReBCO），目前处于产业化爬坡阶段，一旦高温超导磁体技术成熟，将直接受益于紧凑型聚变堆的爆发式订单

4. 电源与控制系统（核聚变的「神经」）

负责精密控制核聚变反应的磁场和粒子束

- 炬光科技 (688167)：

高功率半导体激光器龙头，产品用于核聚变的等离子体诊断和加热，在细分领域技术壁垒极高，2025年已参与3个国家核聚变装置的配套

- 新雷能 (300593)：

特种电源龙头，核聚变装置需要的精密控制电源核心供应商，2025年拿到了中科院核聚变平台的电源订单

- 新增标的：中国西电

全球最大核聚变项目的核心输配电设备供应商，负责核聚变装置的电力系统配套

核聚变核心标的速览表

公司名称 核心领域 角色与看点 

西部超导 低温超导材料 业绩最确定，ITER核心供应商，军工+医疗业务托底 

国光电气 真空技术 真空室部件龙头，CFETR订单落地 

永鼎股份 高温超导 押注下一代聚变堆技术，弹性最大 

炬光科技 激光/诊断 等离子体诊断细分龙头，技术壁垒高 

宝胜股份 特种电缆 电力传输配套，中航工业背景 

安泰科技 第一壁材料 中国环流三号核心部件供应商 

十五五投资逻辑与操作建议

2026年是核聚变从「实验」到「工程化」的关键年，建议采取**「核心材料+潜力技术」**的组合策略：

1. 稳健派首选：西部超导

核聚变+军工+医疗的业务结构，进可攻（核聚变订单放量）退可守（传统业务稳定盈利），适合中长期布局

2. 激进派首选：国机重装+永鼎股份

国机重装是核聚变核心部件的独苗，永鼎股份押注高温超导新路线，两者核聚变业务占比目前不高，但一旦有大额订单落地，股价弹性极强

3. 事件驱动：关注中科院招标+ITER节点

12月刚落地的13亿核聚变平台招标，以及2026年ITER项目的核心部件交付节点，是板块爆发的直接催化剂

特别提醒：目前核聚变仍处于工程化早期，大部分公司相关营收占比低于15%，行情更多基于预期，建议重点跟踪订单落地情况和国家大科学装置的招标信息