谈谈ST天瑞的摘帽及其估值修复行情

$ST天瑞(SZ300165)$   周末闲暇，还是谈谈天瑞。在创业板ST板块，2026年3月有三个股票有条件提出摘帽申请，分别是天瑞，智云，中青宝，就基本面而言天瑞相对较好，而中青宝则知名度较高，各有优劣，取舍自定。我个人较为看好ST天瑞，由于基本面较好，所以认为天瑞如期摘帽的概率较大。

从历来股价走势看，天瑞并不存在妖股基因，涨跌温和，好在一个稳字，当然坏处是获取暴力的概率较低。但是这种情况也非一成不变，如果天瑞再次筹划控制权变更，有超预期实际控制人介入，则成为妖股也不是不可能。天瑞所处行业是仪表仪器，主业特性决定了和AI应用及机器人行业高度关联，所以我们可以对控制权变更抱有一定的期待。就估值而言，可以参考主业类似的禾信仪器，禾信仪器前三季度营收7000万元，归母净利润负3600万元，目前流通市值84亿，股价120元。相对的，天瑞仪器前三季度营收4.35亿，归母净利润负122万元，流通市值19亿，股价4.59元。从横向比较看，理论上天瑞摘帽后是存在较大估值修复空间的，当然股价受制于多重因素，理论和实际是有区别的。

综上所述，天瑞摘帽的预期较为明确，理论上存在3-5倍估值修复空间，如果再次筹划控制权变更并引入实力实际控制人，天瑞将会成为跨年牛股。当然，这只是理论上的美好预期，现实可能存在落差，但不管如何，目前的价格还是相对有性价比的。

至于估值修复行情，我们可以参考主业高度相似的禾信仪器，一个科创板一个创业板，都是两创股票，还是有可比性的。