80%净利润用于分红！调味品龙头海天味业刚刚扔下一颗“深水炸弹”——未来三年每年现金分红比例不低于归母净利润的80%，这一承诺不含特别分红，直接超越贵州茅台75%的分红比例，在A股市场极为罕见，瞬间点燃投资者关注。
高比例分红背后的底气何在？
我观察到，海天味业敢于作出如此高比例的分红承诺，并非一时冲动，而是源于其成熟期企业的稳定现金流与财务实力。作为酱油产销量连续24年全国第一的行业龙头，公司资本开支需求已大幅降低。2025年前三季度归母净利润达53.22亿元，同比增长10.54%，账上货币资金高达224.76亿元，资产负债率仅为15.38%，财务结构极为稳健。这种“现金牛”特征，为其持续高分红提供了坚实基础。
事实上，海天味业的分红政策具有高度延续性。自2014年上市以来，其现金股利支付率多年保持在60%以上，2024年已达75.24%。如今进一步提升至80%并写入三年规划，体现了公司对股东回报机制的制度化承诺。
真金白银回馈：年内分红已超32亿元
更值得关注的是，这一承诺并非空谈。2025年，海天味业已首次实施中报分红15.19亿元，并宣布特别分红17.54亿元（每10股派3元），两项合计达32.73亿元，已超过2022年全年分红总额。值得注意的是，这两项均不包含在80%的年度承诺之内。若再叠加年底常规分红，2025年全年分红总额或将接近甚至触及净利润上限。
公司解释称，此次特别分红既是对经营成果的分享，也恰逢海天高明园区投产20周年并获评“世界灯塔工厂”的重要里程碑，释放出管理层对未来发展的信心信号。
尽管今年以来股价有所回调，但如此密集且高额的分红安排，无疑将增强长期投资者的持股意愿。
需要指出的是，这股“分红潮”并非孤立现象。自2023年下半年监管层推动“提质增效重回报”，特别是2024年新“国九条”出台后，A股上市公司整体分红意愿显著提升。2025年至今，全市场分红总额已突破2.61万亿元。海天味业此举，或许正是这一大趋势下的标杆性案例——成熟企业正从“融资扩张”转向“回报股东”的新阶段。后续能否持续兑现承诺，值得我们持续观察。
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