$福晶科技(SZ002222)$  

福晶科技（002222）2026年法拉第旋光片业务业绩弹性测算模型

核心假设前提

1. 产能：2026年高端11×11mm TGG/TSAG旋光片产能按1万片/月（12万片/年）测算，产能利用率按80% 保守估计，实际出货量为9.6万片。

2. 价格：2025年单价350元/片，2026年因供需缺口涨价12%，对应单价392元/片。

3. 毛利率：高端产品全流程自主，毛利率维持75% 稳定水平。

4. 其他：暂不考虑小片产能贡献，不扣除费用端影响，仅测算该业务毛利弹性。

基础情景测算

指标 数值 计算逻辑 

年出货量 9.6万片 1万片/月 × 12月 × 80% 

单价 392元/片 350元 × (1+12%) 

营收规模 3.76亿元 9.6万片 × 392元/片 

毛利规模 2.82亿元 3.76亿元 × 75% 

敏感性分析（三变量联动）

以出货量、单价涨幅、毛利率为核心变量，测算对毛利的影响幅度

变动情景 出货量利用率 单价涨幅 毛利率 毛利规模 相对基础情景变动 

乐观情景（需求超预期） 90% 15% 78% 3.45亿元 +22.3% 

基础情景（中性假设） 80% 12% 75% 2.82亿元 基准 

悲观情景（产能爬坡慢） 70% 8% 72% 2.21亿元 -21.6% 

关键变量弹性系数

1. 出货量弹性：利用率每提升10%，毛利增加约11.2%（产能瓶颈下弹性最高）。

2. 价格弹性：单价涨幅每提升3%，毛利增加约3.0%（价格传导能力强于中低端）。

3. 毛利率弹性：毛利率每提升3%，毛利增加约4.0%（自主化后弹性较弱）。

测算结论

1. 2026年法拉第旋光片业务对公司毛利贡献具备高弹性，出货量利用率是核心影响因子。

2. 若1.6T光模块量产进度超预期，乐观情景下该业务毛利可突破3.4亿元，成为公司核心增长极。

3. 悲观情景下仍能贡献2.2亿元毛利，业绩下限具备支撑。