2026年A股市场将延续2025年结构性慢牛行情，投资者必须充满信心，坚持长期投资价值投资。2026年投资关键是做好高低切换，更多机会大概率存在于2025年滞涨的兼备成长的低估值、高股息的红利资产中。后市金融板块投资视野有望从银行、券商、保险向多元金融延伸。江苏金租（600901）：公司作为A股唯一上市的金融租赁公司，其2025年三季报披露的核心数据展现出稳健的经营质地与突出的红利属性，凭借稀缺的市场地位、扎实的业绩表现与充足的安全边际，成为契合当前市场风格的优质标的。本文基于公司2025年三季度公告及公开披露信息，深度解析其投资价值核心支撑。
一、投资价值核心支撑：稀缺性、高股息与风控韧性三重赋能
（一）A股独有的稀缺标的，行业地位稳固
江苏金租是A股市场唯一纯正的金融租赁上市平台，这种稀缺性构成了估值护城河。根据2025年三季报数据，公司总资产规模达1620.11亿元，较上年末增长18.04%，稳居行业第一梯队 。作为AAA主体信用评级企业，公司依托江苏交通控股、南京银行等国资背景股东的强力支持，在融资渠道、资源整合等方面具备显著优势，前十大股东持股占比集中，股权结构稳定且具备强背书属性 。在行业监管趋严、头部集聚效应凸显的背景下，公司作为上市标杆企业，持续承接中小机构退出释放的市场份额，市场竞争力进一步巩固。
（二）高股息特征显著，现金回报持续兑现
公司始终坚持高比例分红政策，成为长期资金青睐的红利标的。2025年中期，公司实施每10股派发现金红利1.30元（含税）的分配方案，以截至6月30日总股本57.92亿股计算，合计派发现金股利7.53亿元（含税），占上半年归母净利润的48.14% 。结合2024年53.15%的高分红率，公司已形成稳定的分红机制，2025年中期分红年化股息率突破5%，为股东提供持续稳定的现金流回报。截至2025年三季度末，公司每股净资产达4.32元，当前股价对应市净率仅1.3倍左右，处于历史估值低位，高股息与低估值形成双重吸引力。
（三）风控体系扎实，资产质量保持优异
三季报数据显示，公司风险防控能力持续领跑行业。截至2025年9月末，公司不良租赁资产率为0.90%，较半年报微降0.01个百分点，关注类资产占比降至2.20%，创下上市以来新低 。同时，公司拨备覆盖率高达403.01%，远超行业平均水平，风险抵补能力充足，为业绩稳定性提供坚实保障 。在盈利质量方面，公司前三季度实现销售净利率52.76%，维持行业高位水平，同时成本收入比控制在9.55%，较上年同期小幅下降，展现出高效的成本控制能力 。
二、经营基本面：规模稳步扩张，业绩增长动能充沛
（一）业绩持续增长，盈利韧性凸显
2025年前三季度，公司经营业绩保持稳健增长态势。实现营业收入46.38亿元，同比增长17.15%；归母净利润24.46亿元，同比增长9.82%，盈利规模持续扩大 。单季度表现更为亮眼，2025年第三季度公司实现营业收入16.32亿元，同比增长21.51%；归母净利润8.82亿元，同比增长11.24%，环比增速进一步提升，显示出业务增长的强劲动能 。从盈利效率来看，公司前三季度加权平均净资产收益率（未年化）为9.92%，年化后达13.23%，在金融板块中具备较强的盈利竞争力 。
（二）资产规模有序扩张，业务结构持续优化
截至2025年三季度末，公司应收租赁款余额达1474.96亿元，较上年末增长19.45%，资产规模扩张速度高于行业平均水平，为业绩增长奠定坚实基础 。在业务模式方面，公司持续提升直租业务占比，目前直租业务占比已接近50%的监管目标，该业务模式不仅收益率更高，且资产质量更优，有效提升了整体盈利水平。从盈利结构来看，公司租赁业务净利差维持在3.75%的高位，较上年同期提升0.08个百分点，在市场利率下行环境中仍保持了较强的定价能力 。
（三）资本充足率充足，融资渠道畅通
资本实力是金融租赁公司业务扩张的核心支撑。截至2025年三季度末，公司归属于上市公司股东的所有者权益达250.10亿元，较上年末增长3.64%，资本规模稳步提升 。充足的资本储备为公司业务持续扩张提供了充足弹药，同时也增强了公司应对潜在风险的能力。在融资端，公司筹资活动现金流净额达27.13亿元，同比大幅增长104.18%，主要得益于短期借款、应付债券等融资渠道的有效拓展，为资产规模扩张提供了稳定的资金来源 。
三、行业与估值：契合红利资产逻辑，安全边际充足
当前金融租赁行业正呈现显著的头部集聚效应，监管政策的持续完善将进一步提升行业集中度，前十大机构市场份额有望持续提升，公司作为头部上市企业将深度受益这一行业趋势。从市场风格来看，2026年资本市场聚焦低估值、高股息、业绩稳定的红利资产，江苏金租完美契合这一配置逻辑。
从估值维度看，公司当前市净率仅1.3倍，显著低于金融板块平均估值水平，同时结合5%以上的年化股息率、10%左右的业绩增速，形成了"低估值+高股息+稳增长"的优质组合。与传统银行、券商等金融板块标的相比，公司作为A股唯一金融租赁上市平台，具备独特的稀缺性溢价，随着金融板块向多元经营延伸的炒作逻辑深化，其估值修复空间值得期待。
风险提示方面，需关注行业监管政策变化、市场利率波动导致的利差收窄风险，以及宏观经济下行可能引发的资产质量波动风险。但总体来看，公司凭借优异的风控能力、充足的拨备覆盖与稳健的业务扩张，已形成较强的风险抵御能力。
综合来看，基于2025年三季报披露的核心数据，江苏金租在稀缺性、盈利稳定性、高股息回报等方面具备显著优势，完美契合当前市场对红利资产的核心诉求。作为居民财产性收入增长的优质载体，公司既具备坚实的安全边际，又有持续增长的业绩支撑，是2026年金融板块结构性机会中的核心标的，对于追求长期稳定回报的投资者而言，具备较高的配置价值。
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