硕贝德【300222】液冷赛道最新进展情况：公司通过英业达+台达+健侧供应 NV，目前以冷板+UQD 为主，预期订单上GB300 更大，GB200 将迎来批量生产。公司散热团队出身富士康，包括了 AVC 技术人员。光模块液冷：安费诺和泰科来公司审厂，后续 1.6T 光模块配液冷，在cage上下配套液冷板，预期随光模块出货持续高增。【中泰电新】调研，硕贝德散热业务与英伟达合作确认：公司认证与送样进展GB200认证通过：液冷板产品已通过英伟达GB200芯片的散热认证，成为其液冷板领域少数通过认证的大陆企业。GB300测试中：2025年3月起通过英业达、台达、美超微等代工厂向英伟达送样液冷板及快接头（UQD）产品，目前GB300适配测试接近尾声，预计2025年Q4量产。投资建议：公司业绩预期反转。天线业务在消费电子回暖、车载产品项目和品类扩张预期下，有望较快增长，同时切入AI眼镜领域进一步打开空间；散热业务预期受益于索尼PS5散热模组量产及后续PS6量产，同时AIDC液冷领域预期切入NV链打开中长期成长空间。