$信维通信(SZ300136)$ 独家绑定SpaceX，海外订单爆发

自2021年起，信维是星链地面终端高频高速连接器独家供应商，市占率近100%，已批量配套第二代星链终端，2025年SpaceX订单预计贡献10.5-15亿元，毛利率45%+；墨西哥工厂规避贸易壁垒，扩建专线保障交付，同时拓展亚马逊“柯伊伯计划”等高价值客户，打开海外长期空间。

国内星座加速，双市场驱动

国内方面深度绑定中国星网、银河航天、航天科技集团等，供货相控阵天线、缝隙波导天线等，支撑低轨星座组网；为银河航天提供1.2万套相控阵天线，还是北斗三号终端天线核心供应商，国内订单与海外业务形成双轮驱动，2025年商业航天整体收入预计15-20亿元，占总营收约12-15%。

业务升级与估值重估

商业航天被纳入公司“1+3+N”战略，产品从零部件延伸至地面终端整机ODM，提升价值量；高毛利航天业务占比提升，推动公司从消费电子PE向“商业航天+消费电子”双轮驱动的估值体系切换，带来业绩与估值的双重弹性。