航天电器商业航天相关产品在整体营收中占比约70%（2025年数据），预计2026年将提升至75%以上，在商业航天核心元器件上市公司中市占率排名第一。
一、当前商业航天业务占比情况
1. 核心业务占比数据
- 2025年上半年，航天电器连接器与电缆组件业务实现营收20.65亿元，占总营收的70.35%，这部分产品主要应用于火箭、卫星等航天装备，承担箭上电信号传输"桥梁"作用。
- 微特电机与控制组件业务实现营收6.60亿元，占总营收的22.49%，同样主要应用于火箭姿态控制、卫星在轨运行等航天场景。
- 综合来看，航天电器在火箭和卫星领域的整体业务占比超过70%，其中商业航天部分增速显著，2025年新增订单同比增长52.35%。
2. 行业地位与技术壁垒
- 航天电器在宇航用连接器市占率超70%，弹载连接器市占率达90%，是航天特种连接器领域的绝对龙头。
- 公司产品已为蓝箭航天"朱雀三号"等可回收火箭提供配套，其中抗辐射继电器、姿控微特电机为核心定点供应产品，在细分领域配套占比超60%。
- 作为航天科工集团旗下核心企业，深度参与载人航天、探月工程、北斗导航等国家重大工程配套任务。
二、2026年商业航天业务占比提升预测
1. 增长驱动因素
- 卫星星座建设加速：中国目前规划中的卫星星座总计100个，计划发射卫星约6万多颗，2025-2027年每年约发射2000颗卫星。
- 可回收火箭技术成熟：蓝箭航天朱雀三号完成我国可重复使用火箭首次完整回收试验，大幅降低火箭发射成本，推动商业航天进入"经济可行"阶段。
- 政策强力支持：国家航天局设立商业航天司，印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确全产业链发展方向。
2. 占比提升预测
- 根据行业分析，2026年航天电器商业航天业务占比有望从当前的70%提升至75%以上，主要基于：
- 订单增长确定性高：2024年末合同负债达8.69亿元，同比大幅增长87.46%，存货同比增长74.16%至24.83亿元，表明公司手握大量已签订、待交付订单。
- 市场规模扩张：2025年中国商业航天行业总产值预计约2.8万亿元，2026年有望突破3万亿元。
- 单星配套价值提升：每颗卫星中连接器+电机+继电器价值约80-120万元，航天电器单星配套价值约60万元，按70%份额计算，2万颗卫星将带来80-90亿元订单，相当于2024年全年营收（约50亿元）的1.6-1.8倍。
三、在上市公司中的排名与比较
1. 商业航天核心元器件领域排名
- 市占率第一：在宇航/弹载连接器领域，航天电器以70%-90%的市占率位居所有上市公司首位，远超竞争对手。
- 技术壁垒最高：公司拥有943项专利（其中发明专利381项），依托国家精密微特电机工程技术研究中心等研发平台，技术壁垒难以跨越。
- 订单质量最优：2025年商业航天订单同比增长超50%，且多为"国家队+民企"双轮订单，增长确定性高。
2. 与其他商业航天龙头对比
- 中国卫星（600118）：卫星整机制造龙头，2025年前三季度营收31.02亿元，同比增长85.28%，但毛利率仅25.3%，净利率18.7%。
- 中国卫通（601698）：卫星通信运营龙头，毛利率29.15%，净利率18.31%，但业务模式以运营为主，与航天电器的元器件制造属于不同环节。
- 华丰科技（688629）：高速连接器供应商，2025年三季报净利润同比增长41.5%，商业航天领域新增订单金额同比增长150%，但整体规模远小于航天电器。
3. 行业地位总结
- 上游核心供应商地位：在商业航天产业链中，航天电器属于上游核心元器件供应商，与斯瑞新材（高温材料）、铂力特（3D打印结构件）等共同构成商业航天的"卖水人"模式。
- 盈利稳定性优势：相比整星/火箭制造商（"淘金者"），航天电器作为元器件供应商具有连续10年正利润，毛利率稳居35%+的稳定盈利能力。
- 估值优势：当前PE（TTM）约35倍，相比航天电子（PE 50倍，毛利率仅25%）具有明显估值优势，而航天电器毛利率高达38.7%，净利率15%+。
综合来看，航天电器作为商业航天核心元器件领域的绝对龙头，凭借70%以上的业务占比、90%的弹载连接器市占率以及50%以上的订单增速，在2026年有望进一步巩固其行业领先地位，商业航天业务占比提升至75%以上是大概率事件。
数据来自千问！
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