美股连涨背后的三个信号
昨晚美股又收了个阳线，三大指数集体走高，标普500还创了新高。这已经是连续第四天上涨，节奏稳得有点意思。纳指跑得最快，涨了0.57%，背后推手很明确——英伟达单日涨超3%，市值一夜暴增1341亿美元，直接重回4.6万亿美元大关。科技七巨头整体涨了1.18%，博通、亚马逊、谷歌都贡献了力量。
问题来了，市场为什么在这个节骨眼上发力？盘前其实有个关键数据：美国三季度GDP环比年化增长4.3%，远超预期的3.2%。按理说经济强，美联储降息概率就小，市场该承压才对。确实，早盘一度因此走低。但很快又被拉了回来。说明什么？说明资金更在意的是“增长+盈利”的确定性。企业端持续超预期，多头就有底气。
这么看下来，当前市场的核心逻辑已经变了。不再是单纯押注“什么时候降息”，而是转向“经济能不能撑住高利率下的盈利”。eToro分析师说得直白：普通人可能没感觉，但企业财报在说话。只要消费在假期能顶住，Q4 GDP就不会差。
另一个变量在美联储人事。特朗普明确表态，不同意他观点的人别想当美联储主席。他想要一个在市场好的时候主动降息的人，而不是“无缘无故破坏市场”的角色。虽然明年初降息概率不高（CME数据显示1月降息概率只有13.3%），但市场笃定下一任主席会更鸽派。这个预期本身就在支撑风险资产。
所以，关键点就在于：强数据没把市场吓跑，反而被解读为盈利韧性的佐证；政策预期从“降息时点”转向“长期宽松倾向”。
再看其他动向。诺和诺德涨7.3%，因为FDA批了首款口服GLP-1减肥药，这是个里程碑事件。从注射到口服，依从性大幅提升，商业化空间打开。铜价突破12000美元/吨，黄金白银也在历史新高附近，说明大宗商品的金融属性仍在强化。宏观层面，降息预期和产业链重构对战略资源的定价影响正在兑现。
中概股这边稍弱，金龙指数跌0.58%，多数热门股下行。蔚来、小马智行、万国数据跌幅居前。但阿里、拼多多、新东方这些有小幅反弹，结构分化明显。
周三提前收盘，圣诞行情启动。Bespoke的数据提醒我们，节后那几天 historically 是最稳的上涨窗口。现在这个走势，更像是在提前卡位。
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