调研解读|韩国厂商上调Blank Mask（空白掩膜版）价格，如何看待半导体级空白掩膜版空间？每日调研精选2025年12月24日 13:01广东2人在小说阅读器中沉浸阅读据TheElec报道，韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask（空白掩膜版）的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅，意味着S&S Tech盈利将扩张。S&S Tech 24年营收增速17%，预计25年增速40%，主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商，但Blank Mask国产化率极低，仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张，市场份额达到40%。如何看待空间？目前价值量较高的主要是半导体级空白掩膜版，当前国内市场空间约为40e，预计未来5年将扩容至近100e以上。目前国内需求基本被主要日本hoya及信越垄断，国产替代空间辽阔，是较为重要的大单品。国内主要采购方明年均有较大资本开支，但前提是要完成部分供应链的自主可控，因此对于blank mask来说能否解决日系卡脖子至关重要。可见国内企业对于国产化诉求非常强，但苦于国内没有量产供应商，不得不转向韩国企业采购。这一情况将在聚和材料完成对SKE Blank Mask资产收购后将得到极大改观。SKE现有1万片产能，目前聚和已完成首期设备下单，将在国内扩产加速国产替代。更为重要的是，Blank-Mask是受益先进制程扩产的通胀环节，其用量、价值量均成倍增长。公司规划8万片扩产，对应24亿收入，40%净利率+30X PE（格局好是其在半导体众多标的里最大优势），中期贡献10亿净增加利润。