$中钢国际(SZ000928)$  

中钢资本十五五（2026-2030）将以资本深化→资产满配→平台整合→整体上市→生态协同为核心主线，背靠中国宝武、依托增资扩股与债转股成果，推进“资产经营型+实体产业型”转型，冲刺千亿市值、打造全球铬基与新材料龙头。

一、十五五五年分阶段推进路径（2026-2030）

- 2026年：资本治理深化+资产注入提速

- 资本端：完成剩余留债与可转债处置，财务杠杆降至40%以下，现金流持续改善；引入金融股东参与治理，强化合规与风控。

- 资产端：落实重组方案，注入赛迈科先进材料、矿产资源、中钢期货等，优先装入中钢天源，提升盈利与估值。

- 平台端：中钢天源聚焦固态电池材料等新能源赛道；三家上市平台统一市值管理标准，推进股权标准化（缩/扩股）。

- 2027年：上市平台整合+协同提质

- 整合三家上市平台股权，完成同业与低效资产剥离，明确中钢天源为新材料核心、中钢洛耐为耐材龙头、中钢国际为工程技术平台。

- 依托宝武协同，推进铬基、小金属与新材料产业链一体化，提升成本竞争力与定价权。

- 启动整体上市前期尽调与方案设计，对接重组新规，准备申报材料。

- 2028年：申报整体上市+业绩放量

- 申报整体上市，通过换股吸收合并或股权置换整合三家上市平台，解决同业竞争。

- 资产端满配，矿产与新材料产能释放，中钢天源固态电池材料进入收获期，三家平台业绩显著增厚，分红率提升至30%+。

- 数字化升级：建设数字孪生与供应链协同平台，资产周转率提升35%+。

- 2029年：上市落地+市值扩张

- 完成整体上市，依托宝武资源与渠道，拓展海外市场，强化全球铬基资源布局。

- 市值管理常态化，通过投资者沟通、合规披露与股权激励，推动市值向千亿迈进。

- 发力新能源材料等高增长赛道，提升非钢业务占比至30%+。

- 2030年：生态协同+全球引领

- 构建“资源+材料+工程+金融”协同生态，巩固铬基全球引领地位，小金属与新材料形成第二增长曲线。

- 资产回报率（ROE）稳定在8%+，ESG评级达A级，成为宝武体系内产融结合标杆。

二、五大核心抓手

1. 资本与治理：杠杆持续优化，融资成本降至3.5%以下；金融股东深度参与，提升决策效率与合规水平。

2. 资产质量与注入：严格按重组方案完成资产注入，装入矿产、新材料、金融等，优先做强中钢天源等核心平台。

3. 上市平台整合：推进股权统一、业务协同与市值管理，为整体上市扫清障碍，提升资产证券化率至90%+。

4. 产业转型与协同：聚焦铬基、小金属、新材料、工程技术与金融服务；新能源材料（固态电池、氢能材料）加速布局，依托宝武拓展市场。

5. 宝武赋能与政策对接：借力宝武资金、技术、渠道与管理经验；用好国企改革与重组新规，缩短审批周期、降低整合成本。

三、关键驱动与风险

- 驱动：宝武深度赋能、重组新规红利、债权人股东合力推动资产增值、新能源材料赛道高增长。

- 风险：资产注入与整合进度不及预期、行业周期波动、监管审批不确定性、协同效应未达目标。

四、对中钢天源等标的影响

中钢天源作为核心整合平台，优先承接新材料资产，业绩与估值持续增厚，股价弹性最大；中钢洛耐、中钢国际依托细分优势，受益于整体资产优化与协同效应，估值稳步提升。

需要我按年度整理一份关键里程碑与跟踪指标清单（如资产注入节点、整合动作、估值触发条件、风险观察点），便于你逐年跟踪吗？