484天，文章系个人学习笔记分享，仅用于研究科普，不做展望预测，只做历史回溯
安徽合力，国内机械重卡龙头之一，系安徽叉车集团核心控股子公司，始建于1958年，并于1996年在上海证券交易所上市。公司是我国目前规模大、产业链条完整、综合实力和经济效益好的工业车辆研发、制造与出口基地，拥有国家级企业技术中心和国家级工业设计中心，被认定为国家创新型企业、国家火炬计划重点高新技术企业及安徽省工程机械建设(合肥)基地领军企业。
昨日A股平开高走，缩量上涨，上证指数收盘站上所有均线，主力大户资金净流入500亿，剑指4000。机械板块有所异动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面好，五年平均ROE14.3%表现不错，五年平均自由现金流2.1亿赚的也是真金白银，目前32.3%的PB历史百分位估值不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现还行，十五年涨了5倍，行业中上游水准。（Total Return）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为13.8%，最高权重给了卡特彼勒占比36.2%。
有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和卡特彼勒之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的建筑产品行业低40%，而且8.99%的CVaR波动反而还更大一些。（Mean；CVaR）
区间累计回报近17倍，最大回撤40.04%，投资组合的整体表现要好于安徽合力个股。整个机械重卡行业盈利能力还行，波动中高，夏普比率0.94中规中矩。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
安徽合力，基本面可圈可点，历史表现也还不错，目前估值不高，建议关注。整个机械重卡行业历史表现不俗，波动略大，综合夏普比率有点鸡肋，只能当配置，可以看看卡特彼勒、安徽合力。
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