作为A股市场慢牛特征最突出的一类ETF，红利的股价最近回调到了上升通道的下轨处，这是一个值得关注的点位。
下图是红利ETF(510880.SZ)的K线图，这只ETF最新规模为188亿元：
股价走势很有规律，基本是沿着一个上升通道走，典型的慢牛形态，短线跌多了，到通道下沿就反弹，短线涨多了，到了通道上沿就回落。
虽然红利ETF长期一直在涨，能持有3年以来，基本都是赚钱的，但它的年化涨幅其实并不高，基本就是10~13%左右。
所以，假如在它的股价阶段性高位买入，比如上升通道上轨处，那半年甚至1年账面浮亏都完全是正常的。
投资红利，也要讲究入场点位，而且这个点位其实很好把握，就是等股价跌到通道中枢和通道下沿之间再考虑买入，最好就是通道下沿处，比如现在。
其他几只大规律红利类ETF情况大致类似，下图中的中证红利ETF(515080.SH)，最新规模85亿元，跟踪指数是：中证红利(000922.CSI)。
还有红利低波ETF(512890.SH)，最新规模257亿元，跟踪指数是：红利低波(H30269.CSI)：
红利类ETF能走出慢牛，其背后是有逻辑的，这得归根于红利因子的有效性。
在SmartBeta指数中，红利属于防御型因子，根据红利因子来选股，核心就是选高股息的公司。
能拿出大量真金白银来分红的企业，基本面、盈利能力和财务质量大概率不差，企业经营稳健。
愿意拿出大量真金白银来分红的企业，大多是已经进入成熟期的了，成长性一般。
这类公司的股价走势，本身就比较稳健，回报不高，但是确定性强。
红利，在市场中代表防御风格，大盘行情不好时它抗跌，回撤小，大盘行情好时它进攻性不强，涨幅有限。
此外，喜欢红利的投资者，一般风险偏好相对较低，喜欢逢低买，不喜欢追高买。
上面说的这几点，就是红利慢牛走势的背后逻辑，只要这个逻辑不变，那红利未来大概率还是这个走势。
对于这样的ETF，推荐一个操作策略，那就是：底仓配置+择时定投。
具体而言就是，先建好底仓，然后等每次股价跌到通道下沿附近时定投买入一份，在通道上沿处不要买，甚至可以考虑止盈一点。
这样，既有底仓来享受长期上涨，又可以利用短线波动增强收益。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$ $红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$
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